American Tower Corp (AMT) Q4 2019 Výpis volání Výpis | Motley blázen

0 0

Logo šašek čepice s myšlenkou bublina.

Zdrojový obrázek: Motley Fool.

Americká věžní věže (NYSE: AMT)
Výzva k výplatě Q4 2019
Února 25, 2020, 8: 30 jsem ET

Obsah:

  • Připravené poznámky
  • Otázky a odpovědi
  • Zavolejte účastníkům

Připravené poznámky:

Operátor

Dámy a pánové, děkuji vám, že jste v pohotovosti a vítají vás Výzva na výdělky za čtvrté čtvrtletí americké věže a celý rok 2019. V tuto chvíli jsou všichni účastníci v režimu pouze pro poslech a později budete mít příležitost klást otázky. [Pokyny pro obsluhu] Připomínáme, že se tato konference zaznamenává.

Nyní bych rád předal konferenci našemu hostiteli, viceprezidentovi pro vztahy s investory, Igorovi Khislavskému. Prosím, pokračujte.

Igor Khislavsky - Viceprezident pro vztahy s investory

Díky Karen. Dobré ráno a děkuji vám, že jste se připojili ke konferenčnímu hovoru výdělků American Tower ve čtvrtém čtvrtletí a celý rok 2019. Zveřejnili jsme prezentaci, na kterou se budeme odvolávat v rámci našich připravených poznámek, na kartě Vztahy s investory na našem webu www.americantower.com.

Naší ranní výzvou bude naše agenda: Za prvé, rychle shrnu naše finanční výsledky za čtvrtletí a celý rok; příští, Jim Taiclet, náš předseda, prezident a generální ředitel, poskytne stručnou aktualizaci naší strategie stálých a výkonných cílů a našich klíčových priorit do roku 2020; a nakonec, Tom Bartlett, náš výkonný viceprezident a finanční ředitel, projedná naše výsledky za rok 2019 a výhled do roku 2020.

Po těchto komentářích otevřeme výzvu k vašim otázkám.

Než začnu, připomenu vám, že tato výzva bude obsahovat výhledová prohlášení, která zahrnují řadu rizik a nejistot. Mezi příklady těchto prohlášení patří naše očekávání týkající se budoucího růstu, včetně našeho výhledu do roku 2020, alokace kapitálu a budoucího provozního výkonu, naše očekávání ohledně indické kariérové ​​konsolidace vedené konsolidací a dopady rozhodnutí AGR v Indii a jakákoli další prohlášení týkající se záležitostí, které nejsou historická fakta. Měli byste si uvědomit, že některé faktory nás mohou v budoucnu ovlivnit a mohly by způsobit, že skutečné výsledky se budou výrazně lišit od výsledků vyjádřených v těchto výhledových prohlášeních. Mezi tyto faktory patří rizikové faktory uvedené v tiskové zprávě o výdělcích z dopoledne, které jsou uvedeny v našem formuláři 10-K za rok končící 31. prosince 2018, aktualizované v našem formuláři 10-Q za čtvrtletí končící 30. září 2019, a v dalších podáních děláme s SEC. Žádáme vás, abyste tyto faktory zvážili a připomněli vám, že se nezavazujeme aktualizovat informace obsažené v této výzvě tak, aby odrážely následné události nebo okolnosti.

Kromě toho bude mnoho našich komentářů ohledně výsledků čtvrtého čtvrtletí a celého roku 2019 zaměřeno na tempo růstu normalizované pro dopady neopakování našeho Q4 2018 vypořádání Tata a Churn-Consolidation-Driven Churn v Indii. Tyto normalizované výsledky považujeme za důležité ukazatele základních trendů našeho podnikání.

Srovnání těchto normalizovaných metrik jsme zahrnuli do našich GAAP výsledků v zadní části prezentace výdělků, v naší tiskové zprávě a v našem doplňkovém balíčku.

Teď. obraťte se na snímek 4 naší prezentace, který zdůrazňuje naše vykázané a normalizované finanční výsledky za čtvrtý čtvrtletí a celý rok 2019.

Během tohoto čtvrtletí naše tržby z nemovitostí klesly o 9.3% na 1.9 miliardy dolarů, zatímco normálně vzrostly o 8.2%. Upravený EBITDA poklesl o 14.6% na 1.2 miliardy dolarů, zatímco normalizovaně vzrostl o 11.3%. A naše konsolidované AFFO a konsolidované AFFO na akcii klesly zhruba o 20% na 859 milionů USD, respektive 1.93 USD, s normalizovaným růstem o více než 14%.

Čistý příjem připadající společným akcionářům společnosti American Tower Corporation se nakonec zvýšil o zhruba 103% na 563 milionů USD nebo 1.26 USD na zředěný kmenový podíl.

Z celoročního pohledu vzrostly naše příjmy z nemovitostí o 2.1% na 7.5 miliardy USD nebo o 9.1% na normalizovaném základě. Upravený EBITDA vzrostl na normalizovaném základě téměř o 2% na 4.7 miliardy USD nebo téměř 12%. A naše konsolidovaná AFFO klesla o 0.5% na 3.5 miliardy USD, zatímco konsolidovaná AFFO na akcii klesla zhruba o 1% na 7.90 USD. Na normalizovaném základě byl konsolidovaný růst AFFO a růst AFFO na akcii 12% a více než 11%.

Mezitím se čistý příjem připadající na kmenové akcionáře společnosti American Tower Corporation zvýšil o 53.9% na téměř 1.9 miliardy USD za rok nebo 4.24 dolaru na zředěný kmenový podíl.

Nakonec, než to předám Jimovi, podotýkám, že nyní rozdělujeme provozní výsledky do šesti segmentů poté, co jsme segment vlastnictví EMEA rozdělili na africký majetek a evropský majetek. Historické výsledky segmentu jsou součástí našeho doplňkového balíčku na webu.

A s tím, obrátím hovor na Jim.

James D. Taiclet, Jr. - Předseda, prezident a generální ředitel

Díky Igor, a vřele vítám každého, kdo se k nám dnes ráno připojuje. Vzhledem k nedávnému vývoji v souvislosti s transakcí T-Mobile, Sprint, začnu dnešní poznámky několika myšlenkami na vysoké úrovni o možných dopadech na American Tower. Vzhledem k tomu, že navrhované spojení společností T-Mobile a Sprint bylo oznámeno již v dubnu roku 2018, důsledně jsme konstatovali, že očekáváme, že spojení bude pro naši společnost ve střednědobém až dlouhodobém horizontu čisté neutrální až čisté kladné. Tato optimistická perspektiva byla poháněna naším přesvědčením, že kombinace by urychlila rozmístění více pásmového spektra, včetně řady středopásmových aktiv, a že zrychlené celostátní požadavky na pokrytí 5G spojené s touto transakcí povedou k další poptávce po věži.

Kromě toho věříme, že případ našeho dlouhodobého vzestupu v USA je ještě silnější, když se společnost Dish zavázala vybudovat novou celostátní síť. Očekáváme, že s racionalizací sítě bude docházet k nějakému hromadění, ale očekáváme, že to bude více než vyváženo přírůstkovými investicemi do síťového pokrytí, kapacity a zhušťování v průběhu času. Jsme nadšeni, že můžeme spolupracovat se všemi našimi nájemci, včetně nových T-Mobile a Dish, abychom pomohli urychlit nasazení rychle efektivní širokopásmové služby 5G zákazníkům v celé zemi.

S tím se zaměřím zbytek mých komentářů na náš pokrok směrem k naší strategii Stand and Deliver celkově, stejně jako na naše konkrétní priority pro rok 2020. Jsem přesvědčen, že provedení této strategie umožní ATC ještě lépe podporovat nasazení 5G sítí v USA a rozvoj mobilních širokopásmových sítí na všech našich trzích po celém světě.

Jak poznamenal Igor před několika minutami, v roce 2019 jsme měli další skvělý rok a očekáváme, že budeme stavět na naší současné pozici síly tím, že se budeme nadále soustředit na čtyři klíčové pilíře naší strategie stojanů a doručování. Prvním z nich je zvyšování provozní efektivity v našem vlastním podnikání i v širším mobilním průmyslu. Věříme, že optimalizace časů aplikačních cyklů, zlepšení zážitku nájemce a zvýšení provozní efektivity v našich vnitřních regionech a funkcích povede nejen k rychlejšímu a efektivnějšímu nasazení našich nájemců, ale také k vyšším maržím a lepším výnosům pro naši společnost v čase.

Děláme hmatatelný pokrok v řadě dimenzí a účinnosti. Například jsme investovali přibližně 100 milionů dolarů do řešení pro zelenou energii, jako jsou pokročilé baterie, solární instalace a další iniciativy, především na našich afrických a indických trzích v rámci našeho závazku snížit naše využití fosilních paliv. Tato pokročilá řešení správy energie mohou také časem snižovat náklady na palivo pro naše nájemce a současně zvyšovat jejich spolehlivost v síti. Mezitím jsme v USA úzce spolupracovali s našimi nájemníky na optimalizaci úrovní služeb na podporu jejich probíhajících 4G a akceleraci 5G investic, což vedlo ke zkrácení doby cyklu a efektivnějšímu nasazení sítě pro ně.

K tomu přispívají naše hlavní smlouvy o pronájmu, které zajišťují efektivnější administrativní procesy pro aplikace na místě a naše vysoce schopné týmy pro územní plánování a povolování a konstrukční inženýrství. A v celém našem globálním měřítku pokračujeme v snižování našich běžných nákladů SG&A jako procento z tržeb, zatímco přidáváme měřítko, zvyšujeme výnosy a zlepšujeme obchodní procesy.

Rozšiřování našeho portfolia a schopností napříč našimi obsluhovanými trhy je druhým pilířem Stand and Deliver. Přidali jsme více než 38,000 2018 webů prostřednictvím akvizic a nových sestavení, protože jsme strategii odhalili v roce 2019, přičemž se rozšiřujeme na tři nové trhy. V roce 5,800 to konkrétně zahrnovalo pořízení téměř 2,400 400 míst prostřednictvím naší nedávné akvizice společnosti Eaton Towers, dalších zhruba XNUMX XNUMX míst v Chile a Peru a více než XNUMX v USA

Stále vidíme atraktivní akviziční příležitosti na celém světě a sledujeme je v kontextu naší osvědčené strategie alokace kapitálu. Kromě toho jsme viděli, jak se poptávka po nových budovách na řadě našich trhů zrychluje, protože na mnoha dalších místech se nutnost postupného zhušťování sítě stává nutností.

Očekáváme, že s velmi atraktivním návratem do nových věží výstavby již v první den bude náš nový program sestavení hrát ještě významnější roli v naší strategii stojanů a doručování.

Naše zaměření na inovace, třetí pilíř společnosti Stand and Deliver, stále nabírá na síle. V roce 2019 jsme například získali v Atlantě propojovací zařízení, které nám pomáhá optimálně se umisťovat a lépe porozumět prvkům v požadavcích na výpočet hran. Rovněž jsme udělali pokroky v prostoru CBRS a nadále věříme, že tržní příležitost se pravděpodobně alespoň v počátečních letech soustředí do vnitřních prostor.

Kromě toho jsme v procesu zvyšování naší vlastní využití technologie dronů interně, zejména v USA, abychom nám pomohli lépe prozkoumat naše stránky a optimalizovat údržbu energie. A jak jsem se zmínil dříve, pomáháme také na čele řešení v oblasti obnovitelných zdrojů energie v africkém a indickém telekomunikačním průmyslu a spolupracujeme s technickými odborníky v USA i v zahraničí.

A konečně pokračujeme v hodnocení řady dalších inovativních příležitostí hledajících obchodní modely, které jsou založeny na našich stávajících makro věžích nebo se k nim doplňují. Zásadní součástí těchto modelů je to, že jsou zajištěny vlastnictvím nebo ovládáním práv k nemovitostem na místní franšíze, což je vlastnost, díky níž je naše stávající podnikání tak trvanlivé a ziskové za posledních 20 let plus. Zaměřujeme se i nadále na obchodovatelná aktiva podporovaná dlouhodobými smlouvami s vysokým provozním pákovým efektem.

Náš závazek posílit vedoucí postavení společnosti American Tower v odvětví je posledním pilířem Stand and Deliver a my to dnes sledujeme mnoha způsoby. Tento závazek začíná naším odhodláním k udržitelnosti a je konstruktivní silou v komunitách, ve kterých působíme. Za tímto účelem pokračujeme v posilování našeho programu udržitelnosti, postupů správy a našeho závazku k rozmanitosti a začlenění v rámci celého podniku.

Dále jsme v srpnu 2019 podepsali prohlášení o obchodním kulatém stolku ohledně účelu společnosti, protože věříme, že máme schopnost poskytovat trvalou hodnotu napříč řadou našich zúčastněných stran. Z provozního hlediska pokračuje naše práce s předními univerzitami a akademiky v oblasti distribuované výroby energie, jejímž cílem je materiální snížení emisí uhlíku a odpovídající skok a efektivita v našich afrických a indických operacích. Současně rozšiřujeme přítomnost naší iniciativy Digital Village a nyní máme instalace v pěti různých zemích, kde populace s nedostatečným přístupem získávají přístup ke kritickému širokopásmovému připojení a ke zdrojům a příležitostem, které s ním souvisejí.

Jedná se zejména o e-learning pro děti i dospělé, který rozšiřuje jejich vzdělávací příležitosti nad rámec toho, co nabízejí místní vesnické školy. Dále jsme členy Výkonné rady Nareit, Světového ekonomického fóra, Rady guvernérů pro digitální komunikaci a já jsem spolupředsedal Fóru generálních ředitelů USA a Indie, jehož cílem je zlepšit hospodářskou spolupráci a zvýšit zaměstnanost v USA i v USA. Indie.

Jsme také účastníky v mnoha dalších odvětvích, vládních a nevládních interakcích, jejichž cílem je zlepšit naše porozumění světu kolem nás a postavit společnost American Tower tak, aby díky transformační povaze přístupu k bezdrátové technologii měla pozitivní globální dopad.

Tyto interakce zahrnují hloubkový dialog s existujícími nájemníky a potenciálními novými nájemci v USA i v zámoří. A v roce 2020 bude provádění klíčových prvků standardu Stand and Deliver plošně prioritou našich oddaných zaměstnanců v rámci našich globálních operací.

Několik konkrétních položek pro mě vyniká jako jedna z největších příležitostí. Za prvé, v oblasti provozní efektivity pokračujeme v objevování a identifikaci nových a účinnějších způsobů, jak posunout naše podnikání vpřed a zároveň zvýšit úroveň služeb, které poskytujeme nájemcům. Očekáváme, že v roce 2020 budeme i nadále zlepšovat naši marži, protože integrujeme nově získaná portfolia v Africe a Latinské Americe. Vytváříme také střediska sdílených služeb, která podporují většinu těžby z nájmu a dalších administrativních prvků našeho podnikání, což, jak věříme, časem sníží naše prodejní, správní a správní náklady.

Očekáváme, že naše rostoucí využívání bezpilotních letounů a pokračující investice do palivových a energetických řešení také pomohou snížit náklady a současně poskytnout našim nájemcům lepší celkovou hodnotu.

Rozšíření našeho portfolia je dalším klíčovým zaměřením do roku 2020 a náš nový program sestavení je pravděpodobně největší důraz. V roce 4,500 jsme vytvořili rekord na více než 2019 2,000 lokalitách a očekáváme, že jej v roce 2020 ve středu našeho výhledu překročíme o dalších XNUMX XNUMX míst. Důležité je, že očekáváme, že průměrné denní výnosy NOI z těchto nových sestav budou i nadále v rozmezí dvouciferných čísel.

Pokud jde o inovace, očekáváme, že v nasazení komerčních 5G v USA uvidíme další krátkodobou dynamiku. Vzhledem k tomu, že více buněčných lokalit, antén a pásem spektra je optimalizováno pro 5G, okolní ekosystém by se měl postupně zvyšovat dynamičtější, což je pravděpodobné představte nám další obchodní příležitosti.

Z dnešního výhodného hlediska počítáme s využitím spektra CBRS a hrany našich dvou oblastí, které pro nás mohou být obzvláště zajímavé v roce 2020. Očekáváme také, že v letošním roce budeme i nadále investovat smysluplné investice do inovací v oblasti čisté energie a pohonných hmot, soustředěných hlavně v Indii a Africe. .

A konečně, pokud jde o vedoucí postavení v odvětví, očekáváme, že v průběhu roku 2020 posílí naše současné postavení navazující na stávající vztahy s mnoha nevládními organizacemi a průmyslovými skupinami. Zároveň jsme si stanovili cíl vybudovat letos dalších 15 až 20 digitálních vesnic a těšíme se na zveřejnění ještě komplexnější zprávy o udržitelnosti, která lépe odráží mnoho iniciativ, které v této oblasti probíhají.

Na závěr jsme nadšeni z toho, co má budoucnost, a máme štěstí, že se nacházíme ve velmi pevné pozici, když vstupujeme do roku 2020. Naše představenstvo, vedoucí vedoucí tým a oddaní zaměstnanci po celém světě jsou odhodláni vykonávat naše Strategie Stand and Deliver a jsou podporovány dynamickými růstovými trendy v mobilní technologii.

Dovolte mi tedy, abych to předal Tomovi k posouzení našich výsledků za rok 2019 a našich podrobných očekávání do roku 2020.

Tom bartlett - Výkonný viceprezident a finanční ředitel

Hej, díky, Jim. Dobré ráno, všichni. Jak vidíte, rok 2019 byl dalším velmi silným rokem pro společnost American Tower, kde jsme generovali dvouciferné normalizované konsolidované AFFO na růst podílu a vedoucí míry růstu amerických organických nájemců v USA, přičemž jsme vytvořili rekordní počet 4,500 9,000 nových webů a získali více než 20 XNUMX dalších a vstup na dva nové trhy. Znovu jsme také zvýšili naši dividendu z běžných akcií o XNUMX% a řídili naše průměrné náklady na půjčky a zároveň prodloužili naši průměrnou dobu držby o celý rok.

Kromě toho, jak Jim právě hovořil, pokračujeme v provádění strategie „Stand and Deliver“, rozšířili jsme naše normalizované marže a dosáhli hmatatelného pokroku s ohledem na naše inovační iniciativy.

Než budeme diskutovat o výhledu do roku 2020, dovolte mi nejprve vyzdvihnout některé z našich finančních a provozních výsledků za 4. čtvrtletí a celý rok 2019.

Pokud jde o snímek 6. Můžete vidět, že náš základní růstový trend Q4 vykázal v našich provozech pokračující sílu. Vytvořili jsme konsolidovaný růst normalizovaných organických nájemců o 6.5%, z toho 6.2% v USA a téměř 7% na našich mezinárodních trzích, v čele s Afrikou o 10% a Latinskou Amerikou o 8%. Jak se očekávalo, tempo růstu v USA se v předchozích čtvrtletích zpomalilo, protože nové obchodní zahájení se nadále stahuje z rekordních úrovní, které jsme vytvořili dříve v roce. Důvodem je zejména zpomalení nových obchodů Sprint a T-Mobile, které procházely procesem schvalování fúzí za čtvrtletí. Kompenzací této části byl nárůst nových hrubých obchodů generovaných na našich mezinárodních trzích, zejména v Brazílii a Mexiku.

A jak jsme očekávali, naše mezinárodní operace se ve čtvrtém čtvrtletí vrátily k pozitivnímu nárůstu počtu miliard organických nájemců, protože dopady konsolidace Indie Carrier Consolidation z velké části ustoupily. Za čtvrtletí činila naše konsolidovaná normalizovaná míra růstu výnosů z nemovitostí více než 4%. Kromě toho a znovu na normalizovaném základě jsme ve čtvrtletí vytvořili upravený růst EBITDA o více než 8%, čímž jsme zvýšili naši upravenou marži EBITDA o více než 11 bazických bodů.

Nakonec jsme převedli téměř 90% upraveného růstu EBITDA na konsolidovaný AFFO, což vedlo k normalizovanému konsolidovanému růstu AFFO na akcii 14.5%.

Přesun na snímek 7. Po celý rok byl náš celkový normalizovaný růst výnosů z nemovitostí vyšší než 9%, což bylo způsobeno normalizovaným růstem faktur organických nájemců ve výši 7.4% na konsolidovaném základě. Z toho asi 6% bylo způsobeno růstem objemu z hrubé nové kolokace a doplňkové činnosti, přičemž dalších 3.4% bylo generováno eskalátory. Normalizovaná teplota je kolem 2%.

Za rok jsme globálně zahájili více než 30 milionů dolarů v nových měsíčních opakujících se příjmech napříč naší věží a plynárenskými aktivy, srovnatelně s rokem 2018 za ekologickou co-lo a doplňkovou činnost i nově vybudovaná místa.

Náš vykázaný růst výnosů segmentu nemovitostí v USA za rok byl téměř 10% podporován růstem organických nájemců o 7.3% a přímými výhodami z americké MLA, které jsme podepsali ve třetím čtvrtletí, dosáhlo přibližně 167 milionů USD. Růst objemu z kolokací a dodatků přispěl 5.7% k celoročnímu tempu růstu, zatímco eskalátory cen přispěly jen něco málo přes 3%. To bylo částečně vykompenzováno propadem asi 1.5% a negativním dopadem zhruba 20 bazických bodů na některé další položky.

Odborníci v oboru naznačují, že bezdrátoví operátoři v průběhu roku opět utratili kapitál ve výši 30 miliard USD na podporu výkonu bezdrátových sítí, protože využití mobilních dat vzrostlo o více než 30%. Naše hlášené příjmy z mezinárodního majetku poklesly asi o 6%, vzhledem k tomu, že se loňské osídlení Tata neobjevilo, zatímco normalizovaně vzrostly téměř o 9%.

Normalizovaný růst mezinárodních organických nájemců činil asi 7.7%, což bylo způsobeno značnými výdaji sítě na klíčových trzích, jako je Mexiko, Brazílie a Jižní Afrika. Příjmy z kolokace / doplnění rostou zhruba o 6.5% z růstu, zatímco eskalátory přispěly téměř 4%. Ostatní položky run rate přidaly 70 bazických bodů, zatímco normalizovaná míra pro tento rok byla kolem 3%.

Konečně, den jednoho výnosu spojeného s více než 38,000 2 webů, které jsme přidali v průběhu posledních dvou let, přispěl k našemu celosvětovému nárůstu faktur nájemců více než 120% nebo 4,500 milionů USD. Tato nová aktiva zahrnovala výstavbu více než 2019 9,000 lokalit v roce 8,000, jakož i 2019 XNUMX získaných lokalit v USA, Latinské Americe a Africe, z nichž zhruba XNUMX XNUMX bylo uzavřeno na konci prosince, a proto na náš rok XNUMX nemá žádný skutečný dopad. provozní výsledky.

Pokud jde o snímek 8. V roce 2019 jsme také vytvořili dvouciferný normalizovaný upravený růst EBITDA a AFFO, vedený silným růstem výnosů a pečlivým řízením našich provozních nákladů. Normalizovaná upravená EBITDA za rok vzrostla o téměř 12%, přičemž odpovídající upravená marže EBITDA vzrostla na zhruba 63%, což je meziroční rozšíření o téměř 200 bazických bodů.

Na FX-neutrální bázi jsme překročili náš původní výhled pro normalizovanou upravenou EBITDA o 2019 o více než 300 milionů USD. Tyto upravené výsledky EBITDA zahrnovaly významný pokrok v našich operacích pro správu paliv, zejména v Africe, kde jsme v posledních dvou letech ušetřili našim nájemcům více než 20 milionů litrů nafty. Ke konci roku jsme měli kolem 3,600 800 míst s lithium-iontovými bateriemi a více než XNUMX se solárními.

Rovněž jsme za rok zvýšili normalizované konsolidované AFFO o 12% a odpovídající AFFO na akcii o více než 11%, což odráží náš dvanáctiletý rok generování dvouciferného konsolidovaného růstu AFFO. Ve skutečnosti od roku 12 naše konsolidovaná AFFO na akcii vzrostla v CAGARu o 2009%.

Stejně jako u našeho upraveného výkonu EBITDA jsme překonali počáteční očekávání výhledu normalizovaného konsolidovaného AFFO o přibližně 120 milionů USD na FX-neutrální bázi nebo o více než 0.25 USD na akcii.

Přechod na snímek 9. Nyní se podívejme na naše očekávání pro rok 2020. Než začneme kopírovat čísla, rád bych shrnul několik klíčových předpokladů na vysoké úrovni, které jsme zahrnuli do našeho výhledu. Zaprvé, jak jsem očekával, a jak jsem již zmínil dříve, v našich nových obchodních transakcích a ropovodech USA jsme zaznamenali zpomalení v zadní polovině roku 2019. A to se přeneslo do počátku roku 2020. Mnoho z tohoto zpomalení bylo způsobeno nižším úrovně aktivit od T-Mobile a Sprint, když postupovaly procesem schvalování fúzí.

Vzhledem k nedávnému potvrzení dohody ze strany soudu jsme nyní předpokládali, že pro účely našeho výhledu do roku 2020 se úroveň aktivity s novým T-Mobile znovu zrychlí, ale až do zadní poloviny roku. Očekáváme, že přesné načasování reaccelerace bude záviset na tom, kdy dojde k uzavření fúze. V tuto chvíli však považujeme za nepravděpodobné, že v první polovině roku dojde k významnému oživení činnosti.

A opět, jak Jim zdůraznil, věříme, že současné nižší úrovně aktivity na trhu jsou dočasné, protože všichni dopravci budou muset neustále investovat do svých sítí, aby splnili rostoucí vzorce používání svých zákazníků. Kromě toho jsme nepředpokládali žádnou novou aktivitu od potenciálních nových účastníků na trhu.

Mezitím v Indii, zatímco indický dopravce poháněný konsolidací z Indie Carrier Consolidation ustálil, jak se očekávalo, z hlediska plánování jsme se v roce 2020 v důsledku nejistoty vyvolané nedávným rozhodnutím Nejvyššího soudu v Indii o definici upravený hrubý výnos a odpovídající dodatečné závazky uložené na starší bezdrátové operátory.

Všimnu si však, že pokud bude dosaženo postupně pozitivního řešení s ohledem na problém AGR, je možné, že se tato zahrnutá burza nenaplní. Ze stejného důvodu jsme v roce 2020 předpokládali nižší úroveň hrubého nového podnikání v Indii, protože očekáváme, že dopravci budou pravděpodobně méně schopni provádět krátkodobé investice do sítě.

S přihlédnutím k těmto předpokladům ve středu našeho výhledu očekáváme růst konsolidovaných výnosů z nemovitostí o 7.8% nebo 9% na FX-neutrálním základě, podporovaných solidní celkovou úrovní nových obchodů, nižším odlivem a příspěvky z nových aktiv, a to jak získal a postavil.

Očekává se, že naše příjmy z nemovitostí v USA porostou v rozmezí 5%, zatímco očekáváme, že růst našich mezinárodních výnosů z nemovitostí bude více než 11%, a to i přes očekávaný negativní dopad 3% nebo 85 milionů dolarů z FX převodu.

Pokud jde o snímek 10. Očekáváme, že nové ekologické podnikání bude opět rozhodující složkou našeho celkového růstu v roce 2020, a to díky významným investicím do sítě, které provádějí naši velcí nadnárodní nájemci. V USA plánujeme růst faktur za organické nájemce přibližně o 5%, protože výdaje dopravce na 4G pokračují a aktivita související s 5G se zvyšuje. Existuje jen málo hlavních faktorů, které vedou k tomu, že naše americké ekologické nájemné platí méně, než jsme viděli v posledních několika letech.

Zaprvé, jak jsem se zmínil dříve, a jak jsme očekávali, naše nové obchodní zahájení a obchodování s ropovodem se ve 4. čtvrtletí 2019 snížily, což bylo způsobeno především úrovní činností T-Mobile a Sprint. Vzhledem k tomuto trendu a podobně pomalejším úrovním aktivity očekávaným v první části letošního roku se očekává, že naše míra růstu amerických organických nájemců bude nižší než v loňském roce. Míra růstu také ovlivňuje skutečnost, že naše obchodní činnost je nyní výrazně větší, což celkově brzdí tempo růstu do roku 2020.

A konečně, očekává se, že v roce 2020 bude nárůst 1.8%, což je přibližně o 30 bazických bodů více než v roce 2019, i když stále v našem historickém rozmezí 1% až 2%. Očekává se, že v tomto roce bude celkový nový začátek ekologického podnikání v USA v roce 20 o něco nižší než v roce 2019. Jak jsem již zmínil, očekává se, že načasování nového podnikání v roce 2020 bude v tomto roce více zatíženo .

Se vším, co jsme řekli, zůstáváme neuvěřitelně konstruktivní ohledně dlouhodobých trendů poptávky po věži ve Spojených státech a očekáváme, že nová obchodní činnost vzroste na vyšší úrovně v zadní polovině letošního roku a v letech 20 a 21 předpokládaný růst poptávky, předpokládané rozmístění spektra a příležitosti spojené s 5G.

Pokud jde o Latinskou Ameriku, očekáváme růst ekologických nájemců za rok přibližně o 7%, což je zhruba v souladu s tím, co jsme viděli v roce 2019. Trendy v poptávce jsou solidní s tím, že se operátoři stále více zaměřují na zlepšování a rozšiřování 4G sítí, jak se mobilní využití dat zrychluje. Po loňském roce, kdy v Brazílii došlo k částečnému vyřazení z provozu iDEN, které zvýšilo odliv v regionu, očekáváme, že náš odliv LatAm klesne v roce 1.7 na přibližně 2020%, což částečně vykompenzovalo tento pozitivní trend. Naše počáteční hrubá nová obchodní očekávání pro rok jsou ve srovnání s rokem 2019 o něco nižší.

Očekává se také, že eskalátory klesnou téměř o 1%, vzhledem k nižší míře inflace. V dlouhodobějším horizontu věříme, že budeme mít vynikající příležitosti k růstu našeho latinskoamerického podnikání, jak budou pokračovat investice do dopravců.

V tomto ohledu stále vidíme sílu našeho nového programu budování v regionu, protože iniciativy na zhutňování sítí se ujímají, a proto očekáváme, že se v roce 400 vybudují mezi 500 a 2020 pracovišti. Celkově očekáváme, že nájemné za nájemce společnosti LatAm vzroste téměř o 12% v roce 2020.

Přechod na Afriku. Očekává se, že růst ekologických nájemců do roku 2020 se bude pohybovat kolem 11%, oproti 9% v roce 2019. Je to dáno především naším očekáváním, že vzhledem k našemu významně rozšířenému regionálnímu portfoliu se hrubé příspěvky nových podniků k růstu podstatně zvýší ve srovnání s rokem 2019. .

Kromě toho se očekává, že eskalátory budou mírně vyšší kolem 6%, zatímco se předpokládá, že bude konstanta stabilní okolo 1.8%. Pokud jde o novou stavbu, vzhledem k pokračující silné poptávce očekáváme v roce 1,000 výstavbu až 2020 700 lokalit v regionu ve srovnání s přibližně 2019 v roce XNUMX. To by pro nás v Africe znamenalo rekordní úroveň nových staveb.

Mezitím v Evropě očekáváme nárůst počtu organických organických nájemců mezi 1% a 2%, mírně poklesl od roku 2019, a to především kvůli vyšší úrovni odlivu v důsledku konsolidace dopravců v Německu. Z dlouhodobějšího hlediska, zejména ve Francii, kde jsme nedávno podepsali dohodu s Orangeem o získání až 2,000 4 míst v příštích několika letech, bychom očekávali vyšší úroveň aktivity, protože iniciativy na pokrytí 5G a XNUMXG se zrychlují a přidělí se odpovídající potřebné spektrum. .

A konečně v Indii očekáváme, že růst ekologických nájemců bude v roce 2020 v podstatě nulový ve srovnání s přibližně 20% poklesem v roce 2019. To zahrnuje předpoklady o přepadení kolem roku 12% ve srovnání s 33% v roce 2019 vzhledem k tomu, že dopady Proces konsolidace dopravců je z velké části u konce.

S tím bylo řečeno, stále očekáváme, že v Indii bude kanadská burza letos o něco vyšší než historické úrovně a co bychom očekávali v dalších letech. Výsledkem je, že několik starých ustanovení ICC ovlivňuje ustanovení, která jsme učinili pro možné dopady nedávného rozhodnutí o AGR, jak jsem již zmínil výše, a poslední tranše smluvního odlivu spojená s naší akvizicí lokalit Vodafone a Idea v roce 2018.

Očekává se, že hrubá nová obchodní činnost bude docela silná, asi 9%, a ve skutečnosti by byla nejvyšší ze všech našich mezinárodních trhů, i když ne zcela na historické úrovni, opět vzhledem k některým pravděpodobným výzvám financování, kterým čelí někteří dopravci kvůli k rozhodnutí AGR nejvyššího soudu.

Dlouhodobě očekáváme, že mobilní operátoři Indie budou do svých sítí nasazovat značnou úroveň kapitálu, protože roste penetrace 4 G a využívání mobilních dat pokračuje v expanzi. A opět, pokud dojde k porušení příznivějšího řešení problému AGR, je možné, že můžeme překonat naše současné očekávání.

Celkově náš výhled na konsolidovaném základě předpokládá zahájení více než 27 milionů dolarů v nových měsíčních opakujících se obchodech s našimi aktivy s indexem věže, z čehož 404 milionů USD bude z nově vybudovaných webů, přičemž zůstatek bude pocházet z tradičnější ekologické kolokace / doplňkové činnosti.

Takže zatímco náš růst ekologických nájemců v určitých regionech může být pod tlakem především kvůli širším průmyslovým událostem a problémům s načasováním, máme schopnost tento růst doplnit pomocí našeho globálního nástroje pro růst, který bude vyhovovat.

Přesun na snímek 11. Ve středu našeho výhledu očekáváme růst EBITDA o 390 milionů dolarů, tj. 8.2%. To zahrnuje pokračující vysoký tok marží organického růstu, stejně jako dopady akrečních transakcí v oblasti fúzí a akvizic, aktivitu zaměřenou na stavbu a celý rok naší nové dohody MLA se společností AT&T. Očekáváme, že se zaměříme na oblasti v našem podnikání, kde můžeme dosáhnout další účinnosti, včetně energie a paliva, kde pokračujeme v investování do účinnějších zařízení a obnovitelných zdrojů energie.

Ve skutečnosti očekáváme, že v roce 40 ušetří až 2020 milionů litrů paliva spotřebovaného nájemníky, což povede ke snížení emisí a nákladů. Očekává se, že naše hotovostní prodejní, správní a režijní náklady v procentech z příjmu se budou pohybovat kolem 7.6%, v roce 8 se sníží o více než 2019%. Předpokládáme, že v průběhu času budeme moci tuto metriku dále snižovat. A konečně, naše upravená očekávání EBITDA zahrnují odhadovaný negativní dopad přibližně 45 milionů dolarů z nepříznivých efektů měnových kurzů.

Pokud jde o snímek 12. Očekáváme, že převedeme upravený růst EBITDA a silný konsolidovaný růst AFFO. Předtím, než vezmeme v úvahu jednorázový dříve zveřejněný dopad na náklady na úroky ve výši 65 milionů USD, který spočívá v nákupu podílu MTN ve společných podnicích v Ghaně a Ugandě, se očekává, že konsolidovaný AFFO poroste o 9.5% nebo 9.4% na akcii.

Včetně jednorázové platby peněžních úroků souvisejících s MTN, ve středu našeho výhledu, očekáváme, že konsolidovaný AFFO poroste celkem téměř 270 milionů USD nebo zhruba 7.6%. Ve srovnání s rokem 2019 to zahrnuje příspěvek ve výši 413 milionů USD na EBITDA upravenou o FX neutrální hotovost.

Toto zvýšení kompenzuje zhruba 23 milionů dolarů ve vyšších daních z hotovosti, zhruba 41 milionů dolarů za tažení za nepříznivý kurzový převod a 15 milionů dolarů v jiných položkách. Na základě podílu na akcii očekáváme, že konsolidovaný růst AFFO bude za rok více než 7%, a předpokládáme, že AFFO připadající společným akcionářům American Tower na akcii vzroste do poloviny o více než 8%. Tato míra růstu na akcii by byla více než 10%, aniž by jednorázový dopad na úrokové náklady ve výši 65 milionů USD vyvolaný výkupem MTN.

Při pohledu na snímek 13. Stále se zavazujeme k naší konzistentní rozmanité strategii přidělování kapitálu založené na návratnosti. V roce 2019 jsme na naši rostoucí dividendu z běžných akcií rozdělili více než 1.7 miliardy dolarů, zatímco na capex utratili více než 1 miliardu USD, přičemž téměř 85% těchto výdajů mělo povahu diskreční povahy. Přibližně 367 milionů dolarů z tohoto uváženého utrácení mělo financovat výstavbu více než 4,500 XNUMX stránek v rámci naší globální stopy, což je nový rekord pro American Tower.

Nakonec jsme utratili kolem 3.3 miliardy dolarů, včetně převzetí dluhu na pořízení nových aktiv, a dalších 426 milionů dolarů na první sadu putů v Indii na začátku roku. Celkově jsme během celého roku rozložili více než 6 miliard dolarů, přičemž jsme stále dobře v rámci našich cílů pákového efektu a současně jsme posilovali rozvahu. Očekáváme, že kapitál bude v roce 2020 nasazen rovnoměrně vyváženým způsobem, včetně alokace více než 1.1 miliardy dolarů ve středu našeho výhledu na kapitálové výdaje, přičemž zhruba 85% těchto výdajů bude opět diskreční.

Očekává se, že se do našeho podnikání investuje přibližně 200 milionů USD čistého investičního kapitálu do iniciativ souvisejících s inovacemi, včetně dalších dodávek lithium-iontových baterií a solárních článků na některých mezinárodních trzích, jakož i selektivního rozšiřování naší optické infrastruktury převážně v Latinské Americe.

Očekáváme opět, že naše dividendy z běžných akcií vzroste zhruba o 20% na více než 2 miliardy dolarů, podle uvážení správní rady. Kromě toho jsme v první polovině roku přidělili zhruba 523 milionů USD na nákup menšinových podílů MTN v našich společných podnicích v Ghaně a Ugandě a také očekáváme, že na konci roku 348 vynaložíme zhruba 2019 milionů USD na směnné kurzy, které zaplatí za konečné Tata dal do Indie.

Naše poslední očekávání spočívá v tom, že program Tata bude dokončen v první polovině roku 2020, tento proces však nadále podléhá schválení regulací. Pro forma těchto transakcí budeme vlastnit zhruba 92% našich indických operací a 100% v Ghaně i Ugandě.

To bude znamenat, že do budoucna bude v případě neexistence jakýchkoli dalších transakcí ovlivňujících náš menšinový podíl, mezera mezi našimi konsolidovanými AFFO a AFFO, které lze připsat společným akcionářům American Tower, zmenšena.

Jak vidíte na tomto snímku, naše komplexní základna aktiv, investiční kázeň a schopnost nasměrovat kapitál do atraktivních příležitostí po celém světě nám v posledním desetiletí pomohly dosáhnout přesvědčivého růstu středoevropských konsolidovaných AFFO na akcii.

Kromě toho jsme od roku 150,000 do našeho portfolia přidali více než 2009 10.6 webů, ale na konci roku 2019 jsme také schopni zvýšit návratnost investovaného kapitálu na XNUMX% ke konci roku XNUMX. I nadále věříme růstu v kombinaci konsolidovaného AFFO na akcii a ROIC je rozhodující pro vytvoření dlouhodobě udržitelné hodnoty pro akcionáře.

Pokud jde o snímek 14. Chci strávit několik minut v našem mezinárodním programu „build-to-suit“, který, jak jsem se zmínil dříve, měl rekordní rok v roce 2019. Očekáváme, že se bar zvýší na ještě vyšší úroveň aktivity v 2020. Většina našich nových stránek se stále zaměřuje na našich mezinárodních trzích. A jak vidíte, program jsme zvýšili z výstavby kolem 2,000 2017 míst v roce 6,500 na očekávaných 2020 XNUMX míst ve středu našeho výhledu do roku XNUMX.

Tento globální motor jsme vytvořili za účelem podpory významného nárůstu anorganického růstu. Důležité je, že nejen budujeme další weby, ale také udržujeme atraktivní ekonomiku prvního dne, kterou jsme historicky generovali. S jedním nájemcem se náš počáteční průměrný výnos NOI z mezinárodních nových sestav za poslední 3 roky pohyboval kolem 11%, což se časem dále zvyšovalo, když vytváříme další kolokace.

Abyste získali představu o našem historickém úspěchu v kolokaci, přidali jsme průměrně zhruba 0.5 nájemce na stránky postavené v roce 2015, 0.4 na weby postavené v roce 2016 a asi 0.3 na weby postavené v roce 2017. Vzhledem k tomuto profilu růstu pokračujeme v přidělit významný kapitál na naše nové iniciativy v oblasti výstavby a očekávat, že utratí téměř 400 milionů dolarů ve středu našeho výhledu do roku 2020 na rozvojový kapitál.

Konečně, jak můžete vidět v grafu na pravé straně stránky, nově vytvořené weby významně přispívají k naší celkové knize o měsíčních přírůstcích za poslední 3 roky, celkem bylo přidáno téměř 7 milionů dolarů. Očekáváme přibližně 4 miliony dolarů v roce 2020, jak se naše nová budova staví zrychluje.

Pokud jde o snímek 15. A v souhrnu, rok 2019 byl pro společnost American Tower dalším silným rokem s solidním organickým růstem, zrychlením činnosti v oblasti novostavby, smysluplně narůstajícími fúzemi a akvizicemi, pokračujícími kroky a zvyšováním marží prostřednictvím zvyšování provozní efektivity v rámci celého podniku. Základní světské trendy růstu v mobilních zařízeních na celosvětové úrovni nadále působí jako katalyzátor trvalého udržitelného růstu našich výnosů a peněžních toků a věnujeme zdroje, abychom zajistili, že jsme optimálně připraveni využít těchto trendů.

Při pohledu do roku 2020 očekáváme další solidní rok generování výnosů a peněžních toků podporovaný růstem nových obchodů a expanzí marží napříč portfoliem, doplněný rekordním rokem nových staveb s neustálým růstem naší společné dividendy z akcií a naší trvalou schopností financovat oportunistické akreční M&A.

V USA máme dobrou pozici, abychom mohli těžit z revidované struktury bezdrátového průmyslu a těšíme se na spolupráci s našimi stávajícími, potenciálně novými nájemci, abychom urychlili nasazení 5G v celé zemi. Na našich mezinárodních trzích jsou základní trendy solidní s rostoucím pronikáním chytrých telefonů v mobilním využití dat i nadále zvyšovat silnou poptávku po podnikání naší věže.

Při pohledu o něco delší dobu jsme plně odhodláni k naší strategii Stand and Deliver a jsme si jisti, že jsme na správné cestě k dosažení atraktivních, udržitelných a dlouhodobých celkových výnosů našim akcionářům pro nadcházející roky.

Díky tomu předám hovor operátorovi, abychom mohli položit několik otázek.

Otázky a odpovědi:

Operátor

[Pokyny pro obsluhu] Naše první otázka pochází z řady Michaela Rollinsa z Citi. Prosím, pokračujte.

Michael Rollins - Citigroup, Inc. - analytik

Díky a dobré ráno. Zajímalo by mě, jestli byste mohli mluvit o významu segmentace evropského podnikání od afrického podnikání a na základě vašich historických ambicí být lídrem v každém z regionů, kterým obsluhujete, jak segmentace hraje v cílech toho, co vy možná budete chtít dosáhnout v Evropě versus Asie - promiňte, Evropa versus Afrika?

A pak jen druhořadě, pokud byste mohli mluvit trochu více o tom, jak bychom měli přemýšlet o toku růstu v průběhu roku v domácím podnikání, vzhledem k tomu, že komentář k činnosti má být zpět poloviční váha a cíl ročního růstu, který jste poskytli? Díky.

James D. Taiclet, Jr. - Předseda, prezident a generální ředitel

Miku, dobré ráno, to je Jim. Vezmu si první a Tom bude mluvit s trendem na druhém. Co se týče oddělování Evropy a Afriky, v podstatě jsme využili příležitosti při transakci Eaton, abychom skutečně zaměřili více transparentnosti na oba trhy vzhledem k významným rozdílům, které mají. A za druhé, jak jsem navrhl, s tím, že Eaton přichází na Afriku, je to nyní sám o sobě značný region. Bylo tedy nejvyšší čas je oddělit právě z těchto důvodů. Za tím není nic jiného.

Co se týče aspirací na vedení, jejich dosažení někdy trvá roky nebo mnoho let. A pro nás to souvisí s disciplínou našeho investičního programu. Právě teď a za několik posledních let bych řekl, že shoda cen aktiv a míry růstu nesplňuje naše investiční kritéria. A tak jsme nepociťovali potřebu ani skutečnou přitažlivost koupit velká portfolia aktiv v Evropě s těmito cenami. Ale věci se mění a to, zda se tempo růstu růstu nebo zmírnění cen aktiv zmírní, to jsou časy, kdy nás vidíte jednat rozhodněji, ale myslíme si, že je opravdu důležité mít předmostí v té části světa ve Francii, v Německu, dvě největší kontinentální ekonomiky.

A tak si myslíme, že je to pro nás důležitý obchod, ale pouze ceny aktiv a růst potřebují lepší přizpůsobení, abychom jednali rozhodněji.

Tom bartlett - Výkonný viceprezident a finanční ředitel

A Michael, ve Spojených státech, ve druhém, proti druhému loňskému roku, asi uvidím asi 40 plus procenta v první polovině roku a druh 60% v této druhé polovině roku. S novými MLA, které máme zavedeny, by mohla existovat - míra růstu ekologických nájemců může být v Q1 o něco vyšší. Ale celkově bychom očekávali, že druh nového T-Mobile byl zhruba stejný, jaký jsme vytvořili minulý rok. Ale tento rok to všechno, druh druhé poloviny roku, vedlo, což se ukáže jako pozitivní, skutečně míří do roku 2021, jak věříme.

Také vám připomenu, že jsme neočekávali žádnou aktivitu od nových účastníků, včetně misky, do výhledu na rok.

Michael Rollins - Citigroup, Inc. - analytik

Díky moc.

Operátor

Naše další otázka pochází z řady Davida Bardena z Bank of America Merrill Lynch. Prosím, pokračujte.

Neidentifikovaný účastník

Hej, lidi. Je to Josh, za Davea, díky za zodpovězení otázek. Dva, kdybych mohl. Můžete jen poskytnout další komentář k rozhodnutí indického Nejvyššího soudu a když si myslíte, že to bude za námi? A máte nějaké myšlenky na zprávy, vláda zasahuje do trhu, aby zvýšila ceny? A za druhé, jaká jsou vaše očekávání ohledně hrubého dopadu spojeného s dohodou AT&T Telefonica? A myslíte si, že existují další trhy, kde by se tento typový vztah mohl rozvíjet? Díky.

James D. Taiclet, Jr. - Předseda, prezident a generální ředitel

Jasně, Joshe. Je to znovu Jim. A já půjdu do toho a začnu, a Tom může přidat další komentář. Takže pokud jde o Indii, Nejvyšší soud v této zemi podniká své nezávislé kroky, protože nezávislí soudci to obvykle dělají. Abychom předpověděli, co tyto akce budou a jak budou probíhat, je něco, co nebudeme dělat. Ale řeknu vám, že součástí historie této společnosti je přizpůsobit se měnícím se podmínkám a není to náhodou. Tímto způsobem jsme společnost vybudovali prostřednictvím naší diverzifikace portfolia, našich dlouhodobých smluv, našich komplexních MLA a čtyřrozměrné strategie, kterou v současném časovém rámci nazýváme Stand and Deliver.

Takže se tomu přizpůsobíme, jak se bude vyvíjet. A tak, abych předpověděl, jak se bude rozvíjet, nemůžu moc nabídnout obsah. Ale naše přizpůsobivost, mohu vás ujistit, že budete hrát, jak se vyvíjí.

Pokud jde o vládní intervenci, vidíme jen to, co se na trhu děje. Nejsme zapojeni do těchto diskusí nebo interních vládních rozhodovacích procesů v Indii. Ale racionalizace cen, kterou bych nazval, byla dlouhá. Neexistuje způsob, jak pokračovat v poskytování takových gigabitových, gigabitových služeb za měsíc, jaké ceny byly účtovány. A teď, když na trh přichází nějaký zdravý rozum, to bylo jen po lhůtě.

Za druhé, v Mexiku, s AT&T a Telefonica v nové dohodě, máme značné množství leasingů Telefonica s dlouhodobými závazky z pronájmu, které budou - očekáváme, že budou dodržovány. A s těmito pronájmy také máme v průměru asi čtyři roky. A pokud jde o AT&T, jedná se o velký a dobře integrovaný zákazník s námi v Mexiku i ve Spojených státech. A jakýkoli provoz se přesouvá ze sítě Telefonica v průběhu času do sítě AT&T, bude muset být obsluhován. A myslím, že jsme v pozici partnera společnosti AT&T v Mexiku, abychom s nimi mohli tuto poptávku uspokojit. Neočekáváme tedy, že se jedná o podstatně nepříznivý scénář našeho podnikání v Mexiku.

Neidentifikovaný účastník

Rozumím. Díky za zodpovězení otázek.

Operátor

Naše další otázka pochází z řady Batya Levi z UBS. Prosím, pokračujte.

Batya Levi - UBS Investment Bank - Analyst

Skvělé, děkuji. Otázka na Indii, můžete poskytnout více barvy na 12% churn předpoklad máte? Je to založeno na nějakém včasném oznámení od dopravce nebo jen předpokládáte, že v průběhu roku by mohli vzlétnout nějaké vybavení? A co se týče hrubé aktivity, vypadá to, že byla na konci loňského roku stále silná. Viděli jste od té doby zpomalení? A předpokládá 9% aktivitu všech hráčů? A možná jen konečně, v případě restrukturalizace, můžete mluvit o tom, jaký druh ochrany máte? Děkuji.

Tom bartlett - Výkonný viceprezident a finanční ředitel

Jistě, Batya. Prvních pár otázek jsme měli ve čtvrtém čtvrtletí o něco vyšší, což je - považuji kanalizaci pro konsolidaci Indie Carrier, která se do roku 4 trochu vrhá. Je to pár procent. Druh ustanovení o zastřešujícím plánování, které jsem zavedl ve vztahu k rozhodnutí o AGR, je asi dalších 2020%. Když tedy něco takového vyrazíte a podíváte se na druh normalizované míry odlivu, je to pravděpodobně ta 4% sazba za rok. Je to stále o něco vyšší, než bych očekával delší dobu.

Ale takový druh vám dává pocit, co si myslíme, že je druh normalizované sazby. Ve vztahu k novému hrubému podnikání, ano, je to kolem 9%. A znovu, kvůli rozhodnutí AGR jsme se trochu dozvěděli, že to trochu zpět pro účely plánování do roku 2020. Dopravci pokračují v práci na mnoha těchto rozhodnutích o AGR, o kterých jsme si mysleli, že by to mohlo trochu zpomalit celkovou rychlost růstu.

Program sestavení je i nadále velmi, velmi silný a jeho - 70%, 80% našeho celkového programu sestavení bude v Indii. Viděli jste ten druh - opravdu úžasné výnosy NOI, které jsme měli na tomto trhu. Takže, jak jsem již zmínil, celkový růst je o něco pomalejší než v loňském roce, přesto je to náš nejvyšší v celé naší mezinárodní stopě s 9%. Takže jsme opravdu pozitivní, postavili jsme na tom dlouhodobě. Potřebujeme se jen tak trochu projít tímto zpracováním AGR.

James D. Taiclet, Jr. - Předseda, prezident a generální ředitel

A Batya, to je Jim. Jen k tomu přidám v širším kontextu, jdeme v Indii, v mobilním průmyslu, přeskupování tohoto odvětví. Bylo dlouho zpožděné, proto přišla konsolidace. A nyní jednání některých vládních agentur a soudů a dopad těch, které, jak doufáme, budou mít poměrně krátkou životnost. Na konci dne se však podíváme na dlouhodobou technickou poptávku po věži na všech trzích, v nichž se nacházíme. A pokud jen ustoupíte a podíváte se na Indii, trh mobilních služeb, je tam 1.3 miliardy lidí plus. Na konci tohoto desetiletí, pokud ne dříve, budou používat pravděpodobně 10 gigabitů za měsíc na 4G, ne-li 5G, napříč touto populací. Síťová infrastruktura, která je tam dnes, je žalostně nedostatečná.

Takže dochází k přeskupování odvětví a došlo k určitým otřesům. Ale na konci dne, bez ohledu na to, co dopravci obsluhují tuto populaci, budou muset mít k webům v této zemi přidáno značné množství vybavení a v průběhu času přidávat významné množství webů a my budeme být za tím. A opět se přizpůsobíme odvětvové struktuře, kdo jsou zákazníci, kdo jsou vlastnictvím zákazníků, kdo je konkurence, abychom získali spravedlivý podíl a zpeněžili to způsobem, jakým jsme to obvykle dělali.

Batya Levi - UBS Investment Bank - Analyst

Pořádku. Děkuji.

Operátor

Další otázka pochází z řady Simona Flanneryho z Morgan Stanley. Prosím, pokračujte.

Simon Flannery - Morgan Stanley - analytik

Mockrát děkuji. Právě se vracíte do Sprint, T-Mobile, je vaše naděje, že zde podepíšete holistickou MLA, aby se nějakým způsobem vyrovnal část kohoutku v síti Sprint? A jak dlouho si myslíte, že by to trvalo provedení? A pak jen na nových sestavách, možná byste nám mohli dát trochu více barev o klíčových trzích, na které se zaměřujete v roce 2020?

James D. Taiclet, Jr. - Předseda, prezident a generální ředitel

Hej, Simone, to je Jim. Dobré ráno. Vezmu T-Mobile, Sprint a Tom mohou mluvit s programem sestavení. Pokud jde o naše jednání s T-Mobile nebo jinými dopravci, probíhají neustále na různých úrovních. Našli jsme způsoby, jak se všemi našimi hlavními zákazníky, že ke konci dne, s nimi dohodnout, ať už je to maloobchod nebo velkoobchod, můžete charakterizovat. To nám umožňuje mít silnou míru růstu a cítit se, jako by měli účinný způsob rozmístění své sítě.

Jsem velmi přesvědčen, že budeme i nadále mít takové interakce s vedením T-Mobile. A na konci dne, pokud se jedná o holistickou nebo velkoobchodní dohodu, která je nejlepší pro obě strany, uzavřeme to tak, jak jsme to udělali s ostatními. A pokud se jedná o více maloobchodní provozovnu s větší flexibilitou, budeme v tom také pracovat.

Zbývající doba je dva roky. To nám dává čas na pronájem sprintu pro spolupráci s T-Mobile, Sprint si důkladně přijde na to, jaká nejlepší odpověď je pro nás všechny. Jsem si velmi jistý, že najdeme uspořádání, které bude fungovat pro oba.

Tom bartlett - Výkonný viceprezident a finanční ředitel

Ano, myslím, pokud jde o rozdělení 6,500 1,000 stránek, pravděpodobně se dívám na 600 5,000 v Africe, XNUMX plus v Latinské Americe a asi XNUMX XNUMX v Indii.

Simon Flannery - Morgan Stanley - analytik

Skvělé. Díky moc.

Operátor

Naše další otázka pochází z řady Colby Synesael z Cowen. Prosím, pokračujte.

Colby Synesael - Cowen a společnost - analytik

Skvělé. Dvě otázky. Jimu, zmínil jsi se ve svých připravených poznámkách, že se v rámci své strategie v roce 2020 budete více soustředit na CBRS a hrany. A pak jen Tom, jedna otázka, protože se týká jen myslím, že čísla trochu. Americká přímka, váš předpoklad nyní pro rok 2020, 185 milionů dolarů v minulém čtvrtletí a váš příplatek pro rok 2020, to bylo 103 milionů dolarů. AT&T MLA se stalo na začátku září. Takže předpokládám, že se to již odrazilo. Jen zvědav, jaké vysvětlení je pro tuto deltu versus to, co vy kluci vedou za poslední čtvrtletí? Děkuji.

Tom bartlett - Výkonný viceprezident a finanční ředitel

Jistě, Colby. Pokud jde o inovační iniciativy, jsou v rané fázi. Ve skutečnosti doufáme, že budeme v těchto oborech průkopníkem, ale nejsme si jisti, jak se budou vyvíjet a v jaké míře. Ale my jsme venku, myslíme si, se správnými partnery. Pokud jde o CBRS, očekáváme, že v příštích několika letech to bude hlavně malé řešení pro malé buňky, které sníží náklady na poskytování služeb uvnitř provozoven, a které by tak dramaticky rozšířilo počet míst, která systém DAS, pokud chcete, dává to ekonomický smysl. To je cesta, kterou jsme tam.

Pokud jde o výpočet hran, moje dlouhodobá vize spočívá v tom, že existuje neuvěřitelný smysl a že bude mít spoustu hodnoty a schopnosti propojit se na místě buňky v místě věže, více mobilních operátorů a více poskytovatelů cloudu, aby se skutečně zlepšilo zlepšení latence a propustnost a citlivost 5G v budoucnosti.

A opět pracujeme, myslíme si, s několika nejlepšími partnery, kteří to zkoušejí. Zřídili jsme opravdu laboratoř, chcete-li, s Colo Atlem v Atlantě, a letos máme v lokalitách Tower v jihovýchodní části USA spuštěno a provozováno šest lokalit, abychom to pokročili a vyzkoušeli to s několika velmi uznávanými strany v těch oblastech, o kterých jsem hovořil. Takže si myslím, že jsme opět před tím. Doufáme, že se nám podaří definovat infrastrukturu toho, co se bude dělat, aby se tyto druhy řešení pro výpočet okrajů dostaly a my vás budeme průběžně aktualizovat.

James D. Taiclet, Jr. - Předseda, prezident a generální ředitel

Colby, ve druhém díle máš pravdu. Myslím, že jsme provedli nějaké úpravy, které jsme provedli v přímých kolosech na MLA. A my prostě máme, máme přirozené rozšíření v našem jiném druhu nesouvisejících leasingů přímo v portfoliu.

Colby Synesael - Cowen a společnost - analytik

A je něco konkrétního? Myslím, že to vypadalo jako docela velký skok proti minulému čtvrtletí. Přemýšlel jsem, jestli je na co něco poukázat?

James D. Taiclet, Jr. - Předseda, prezident a generální ředitel

Nic, nic konkrétního. A já bych jen zdůraznil, ano, je to opravdu pravda. V roce 2020 vám jen připomenu, že v našem výhledu očekáváme opětovné vyzvednutí přibližně 30 milionů dolarů. Ale vzhledem k Q4 a dokončení roku, nic konkrétního, jen druh dalšího přistání v tomto výpočtu.

Colby Synesael - Cowen a společnost - analytik

Pořádku. Děkuji.

Operátor

Naše další otázka pochází z řady Brett Feldman se Goldmanem Sachsem. Prosím, pokračujte.

Brett Feldman - Goldman Sachs - analytik

Díky. A za prvé, jen chci sledovat otázku ohledně vašeho výhledu na Indii. Pokud jsem slyšel Tomovu odpověď správně, zní to, jako by se vám zdálo, že váš plynovod pro novou hrubou aktivitu může být lepší než 9% růst. Ale ve světle trhu s nejistotou se rozhodnete pro určitý stupeň konzervatismu. A znělo to, že to je také způsob, jakým přemýšlíte o chrlíku. Chtěl jsem tedy jen objasnit, zda to, co vlastně vidíte, je vaše cesta pro obě metriky, které vás vedly, jak jste to udělali, nebo zda to bylo také silně ovlivněno vhodným stupněm konzervativismu?

A pak, za vteřinu, začínáme vidět, jak se proces C-pásma pohybuje vpřed a my bychom mohli v přiměřené době získat povolení FCC. Jaké je vaše poslední aktualizované myšlení, pokud jde o dopad, který byste očekávali, že to bude mít na vaše podnikání? Chci tím říct, že většinou předpokládáte, že by to mohl být obrovský cyklus změn od vašich stávajících zákazníků, nebo si myslíte, že by to mohlo být katalyzátorem pro značné množství nových nasazení webu kvůli rozdílům v šíření a frekvenci? Děkuji.

Tom bartlett - Výkonný viceprezident a finanční ředitel

Hej, Brett. Vezmu první a pak Jim vezme druhou. Vaše otázka týkající se Indie se domnívám, že pokud by bylo rozhodnutí o AGR vyřešeno rychle a přiměřeně, mohlo by dojít k nárůstu ropovodu. Ale vzhledem k mým komentářům ke konzervativismu je to spíše z boku. A tak, ne - nečekal bych, nevím, že bychom měli na růstové straně výrazný nárůst, ale velmi dobře by to mohlo být přínosem na straně burzy.

James D. Taiclet, Jr. - Předseda, prezident a generální ředitel

A Brett o dostupnosti spektra v pásmu C, nejprve, jako připomínka pro všechny, bude pravděpodobně několik let, než se přidělí prostřednictvím aukce nebo jinak, a pak se toto spektrum vyjasní a bude opravdu připraveno k nasazení. Těšíme se na to, protože jak jste naznačovali, že určitě pro naše stávající zákazníky, pokud je toto spektrum k dispozici a chcete mít stejný druh síly signálu pomocí tohoto spektra jako v 600, 700, stránky musí být naprosto těsně u sebe, což vyžaduje zhutnění.

Druhým problémem je, že toto spektrum neprochází překážkami, jako jsou stěny jako listy a podobné věci. Takže to bude něco navíc k požadavku na zahušťování. A pro nové zákazníky, pracujeme s řadou odvětví v předběžné módě. Skutečnost, že toto spektrum může být k dispozici, a pokud vidíte dopad možností, si myslím, že jsme v dobré - velmi dobré pozici, abychom to posunuli vpřed, ale teď je těžké předvídat. Očekáváme však, že stávající zákaznická základna bude muset spektrum využívat a během příštích let ho nasadíme hustěji.

Brett Feldman - Goldman Sachs - analytik

Děkuji.

Operátor

Poslední otázka pochází z řady Ric Prentiss s Raymondem Jamesem. Prosím, pokračujte.

Ric Prentiss - Raymond James - analytik

Díky. Dobré ráno, lidi. Hej, pár následných otázek na straně spektra CBRS, Jim, představil byste si, že se účastníte aukce spektra, nebo jen vystupujete jako hostitel spektra?

James D. Taiclet, Jr. - Předseda, prezident a generální ředitel

Očekáváme, že Ric bude působit jako hostitel spektra a umožní našim zákazníkům a jiným odvětvím zabezpečit spektrum a pokračovat a nasadit jej, pokud to bude v jejich plánech. Nyní existuje nějaké obecné přístupové spektrum, které je tam také a je to druh pásem, který může kdokoli použít, a v místě s nízkou hustotou může mít smysl použít mnoho, protože dostupnost spektra pro velké významné objemy není bude vyžadováno, ale mít dostatečnou dostupnost spektra pro rozšíření venkovní sítě by bylo užitečné. Generálové, kteří jsou k dispozici všem a některým našim zákazníkům a jiným klientům, tedy mohou přicházet s upřednostňovaným spektrem, ale nehodláme nutně nabízet možnosti.

Ric Prentiss - Raymond James - analytik

Dává to smysl. A Jim, zmínil jsi se nebo Tom, zmínil jsi 5,000 XNUMX nových budov v Indii, kdo je tam váš nájemce kotvy? Jen abychom pochopili, jak se průmysl tam racionalizuje, s čím byste se mohli vystavovat?

James D. Taiclet, Jr. - Předseda, prezident a generální ředitel

Je to - Ric, je to převážně Airtel.

Ric Prentiss - Raymond James - analytik

Dobře. A pár zjevně rychlých. V AT&T, nové MLA, co bylo v téhle řešit? Byl to projekt FirstNet, připravoval se - právě když si myslím, že to byl docela velký. Co tam vedlo novou MLA s AT&T?

James D. Taiclet, Jr. - Předseda, prezident a generální ředitel

Ric, to je Jim. Naše praxe je, že nemluvíme se specifikami žádné smlouvy se zákazníkem. Ale mohu říci, že, podívejme, spolupracovali jsme s AT&T a jeho předchůdcem, protože SpectraSite koupil věže SBC na konci 1990. let, věřím. Jedná se tedy pouze o další cyklus ve vzoru dohod o spolupráci s tímto výkonným týmem, který se postupem času vyvíjel. A my jsme největší společnost s věží v zemi a jsou jedním z největších mobilních operátorů v zemi a je to jen přirozený vývoj cyklu, jak společně obchodujeme.

Ric Prentiss - Raymond James - analytik

A poslední ze mě je, samozřejmě, jste zmínil, že žádné nové, jako je jídlo v návodu. Co by bylo zapotřebí, kdyby Dish chtěl převzít některá z vyřazených míst Sprintů, pokud zjistí, že jak řekl Dish ve svých příjmech, říká, že některá z center RAD jsou v dobré výšce? Co by bylo zapojeno do Mise při pohledu na některé vyřazené stránky Sprint?

James D. Taiclet, Jr. - Předseda, prezident a generální ředitel

Ric, to je Jim. Obecně platí, že jejich závazky ze strany T-Mobile, Sprint na těchto stránkách již, měnící se podmínky. Snažíme se úzce spolupracovat jak s Dish, tak s T-Mobile, Sprint, abychom zjistili, co je pro průmysl nejvýznamnější a pro společnosti, aby daly každé stránky do správných rukou, aby toto nasazení mohlo být úspěšné pro všechny - obojí těchto zákazníků.

Vyřídili jsme to, ale bude to velmi podrobné vyjednávání založené na faktech, objemech a umístěních.

Ric Prentiss - Raymond James - analytik

Dává to smysl. Díky kluci.

Tom bartlett - Výkonný viceprezident a finanční ředitel

Díky, Ric.

Igor Khislavsky - Viceprezident pro vztahy s investory

Skvělé. Děkuji vám všem za to, že jste se dnes ráno připojili a máte krásný den.

Operátor

[Poznámky operátora]

Trvání: 63 minut

Účastníci hovoru:

Igor Khislavsky - Viceprezident pro vztahy s investory

James D. Taiclet, Jr. - Předseda, prezident a generální ředitel

Tom bartlett - Výkonný viceprezident a finanční ředitel

Michael Rollins - Citigroup, Inc. - analytik

Neidentifikovaný účastník

Batya Levi - UBS Investment Bank - Analyst

Simon Flannery - Morgan Stanley - analytik

Colby Synesael - Cowen a společnost - analytik

Brett Feldman - Goldman Sachs - analytik

Ric Prentiss - Raymond James - analytik

Více AMT analýzy

Všechny přepisy volání příjmů


Logo AlphaStreet

Tento článek se objevil jako první https://www.fool.com/earnings/call-transcripts/2020/02/25/american-tower-corp-amt-q4-2019-earnings-call-tran.aspx

Zanechat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna.