American Tower Corp (AMT) Q4 2019 Výpis volání Výpis | Motley blázen

0 0

Logo of jester cap with thought bubble.

Zdrojový obrázek: Motley Fool.

Americká věžní věže (NYSE: AMT)
Výzva k výdělku Q4 2019
Února 25, 2020, 8: 30 jsem ET

Obsah:

  • Připravené poznámky
  • Otázky a odpovědi
  • Zavolejte účastníkům

Připravené poznámky:

Operátor

Dámy a pánové, děkuji vám, že jste v pohotovosti a vítají vás Výzva na výdělky za čtvrté čtvrtletí americké věže a celý rok 2019. V tuto chvíli jsou všichni účastníci v režimu pouze pro poslech a později budete mít příležitost klást otázky. [Pokyny pro obsluhu] Připomínáme, že se tato konference zaznamenává.

Nyní bych rád předal konferenci našemu hostiteli, viceprezidentovi pro vztahy s investory, Igorovi Khislavskému. Prosím, pokračujte.

Igor Khislavsky - Viceprezident pro vztahy s investory

Díky Karen. Dobré ráno a děkuji, že jste se připojili ke konferenčnímu hovoru s výdělky společnosti American Tower ve čtvrtém čtvrtletí a za celý rok 2019. Na záložce Vztahy s investory na našem webu www.americantower.com jsme zveřejnili prezentaci, na kterou budeme odkazovat v průběhu našich připravených poznámek.

Náš program pro dnešní ranní výzvu bude následující: Nejprve rychle shrnu naše finanční výsledky za čtvrtletí a celý rok; dále Jim Taiclet, náš předseda, prezident a generální ředitel, poskytne krátkou aktualizaci naší strategie Stand and Deliver a našich klíčových priorit pro rok 2020; a nakonec Tom Bartlett, náš výkonný viceprezident a finanční ředitel, bude diskutovat o našich výsledcích za rok 2019 a výhledu do roku 2020.

Po těchto komentářích otevřeme výzvu k vašim otázkám.

Než začnu, připomenu vám, že tato výzva bude obsahovat výhledová prohlášení, která zahrnují řadu rizik a nejistot. Mezi příklady těchto prohlášení patří naše očekávání týkající se budoucího růstu, včetně výhledu na rok 2020, alokace kapitálu a budoucího provozního výkonu, naše očekávání týkající se indického obratu poháněného konsolidací společností Indian Carrier a dopadů rozhodnutí AGR v Indii a veškerá další prohlášení týkající se záležitostí, které nejsou historická fakta. Měli byste si uvědomit, že některé faktory nás mohou v budoucnu ovlivnit a mohly by způsobit, že se skutečné výsledky budou podstatně lišit od výsledků uvedených v těchto výhledových prohlášeních. Mezi takové faktory patří rizikové faktory uvedené v tiskové zprávě o výdělcích z dnešního dopoledne, ty uvedené v našem formuláři 10-K pro rok končící 31. prosince 2018, aktualizovaný v našem formuláři 10-Q pro čtvrtletí končící 30. září 2019, a v dalších podáních, která provádíme u SEC. Vyzýváme vás, abyste zvážili tyto faktory, a připomínáme vám, že nepřijímáme žádnou povinnost aktualizovat informace obsažené v této výzvě tak, aby odrážely následné události nebo okolnosti.

Kromě toho bude mnoho našich komentářů ohledně výsledků čtvrtého čtvrtletí a celého roku 2019 zaměřeno na tempo růstu normalizované pro dopady neopakování našeho Q4 2018 vypořádání Tata a Churn-Consolidation-Driven Churn v Indii. Tyto normalizované výsledky považujeme za důležité ukazatele základních trendů našeho podnikání.

Srovnání těchto normalizovaných metrik jsme zahrnuli do našich GAAP výsledků v zadní části prezentace výdělků, v naší tiskové zprávě a v našem doplňkovém balíčku.

Teď. obraťte se na snímek 4 naší prezentace, který zdůrazňuje naše vykázané a normalizované finanční výsledky za čtvrtý čtvrtletí a celý rok 2019.

Během tohoto čtvrtletí naše tržby z nemovitostí klesly o 9.3% na 1.9 miliardy dolarů, zatímco normálně vzrostly o 8.2%. Upravený EBITDA poklesl o 14.6% na 1.2 miliardy dolarů, zatímco normalizovaně vzrostl o 11.3%. A naše konsolidované AFFO a konsolidované AFFO na akcii klesly zhruba o 20% na 859 milionů USD, respektive 1.93 USD, s normalizovaným růstem o více než 14%.

Čistý příjem připadající společným akcionářům společnosti American Tower Corporation se nakonec zvýšil o zhruba 103% na 563 milionů USD nebo 1.26 USD na zředěný kmenový podíl.

Z celoročního pohledu vzrostly naše příjmy z nemovitostí o 2.1% na 7.5 miliardy USD nebo o 9.1% na normalizovaném základě. Upravený EBITDA vzrostl na normalizovaném základě téměř o 2% na 4.7 miliardy USD nebo téměř 12%. A naše konsolidovaná AFFO klesla o 0.5% na 3.5 miliardy USD, zatímco konsolidovaná AFFO na akcii klesla zhruba o 1% na 7.90 USD. Na normalizovaném základě byl konsolidovaný růst AFFO a růst AFFO na akcii 12% a více než 11%.

Mezitím se čistý příjem připadající na kmenové akcionáře společnosti American Tower Corporation zvýšil o 53.9% na téměř 1.9 miliardy USD za rok nebo 4.24 dolaru na zředěný kmenový podíl.

Na závěr, než jej předám Jimovi, si povšimnu, že nyní vykazujeme provozní výsledky v šesti segmentech, po rozdělení segmentu nemovitostí EMEA na majetek v Africe a na majetek v Evropě. Výsledky historických segmentů jsou obsaženy v našem doplňkovém balíčku na webu.

A s tím předám hovor Jimovi.

James D. Taiclet, Jr. - Předseda, prezident a generální ředitel

Děkuji Igorovi a srdečné přivítání všem, kteří se k nám dnes ráno připojí k hovoru. Vzhledem k nedávnému vývoji v souvislosti s transakcemi T-Mobile a Sprint začnu dnešní poznámky několika úvahami na vysoké úrovni o možných dopadech na americkou věž. Vzhledem k tomu, že navrhovaná fúze mezi T-Mobile a Sprint byla ohlášena v dubnu 2018, důsledně jsme uváděli, že očekáváme, že fúze bude pro naši společnost ve střednědobém až dlouhodobém horizontu čistě neutrální až čistě pozitivní. Tuto optimistickou perspektivu vedlo naše přesvědčení, že tato kombinace by urychlila nasazení vícepásmového spektra, včetně řady prostředků ve středním pásmu, a že zrychlené celonárodní požadavky na pokrytí 5G spojené s touto transakcí povedou k další poptávce po prostoru věže.

Navíc věříme, že dlouhodobý vzestup našeho podnikání v USA je ještě silnější díky závazku společnosti Dish vybudovat novou plnou celostátní síť. Očekáváme, že dojde k určitému churn spojenému s racionalizací sítě, ale předpokládáme, že to bude více než kompenzováno přírůstkovými investicemi do průmyslové sítě do pokrytí, kapacity a zhuštění v průběhu času. Jsme nadšeni, že můžeme spolupracovat se všemi našimi nájemci, včetně nových T-Mobile a Dish, abychom pomohli urychlit zavádění rychle účinné 5G širokopásmové služby pro spotřebitele po celé zemi.

S tím se zaměřím na zbytek svých komentářů na náš postup směrem k naší strategii Stand and Deliver celkově, stejně jako na naše konkrétní priority pro rok 2020. Jsem přesvědčen, že provádění této strategie přinese ATC ještě lepší podporu nasazení sítí 5G v USA a pokrok v mobilních širokopásmových sítích na všech našich trzích po celém světě.

Jak poznamenal Igor před několika minutami, v roce 2019 jsme měli další skvělý rok a očekáváme, že budeme stavět na naší současné pozici síly tím, že se budeme nadále soustředit na čtyři klíčové pilíře naší strategie stojanů a doručování. Prvním z nich je zvyšování provozní efektivity v našem vlastním podnikání i v širším mobilním průmyslu. Věříme, že optimalizace časů aplikačních cyklů, zlepšení zážitku nájemce a zvýšení provozní efektivity v našich vnitřních regionech a funkcích povede nejen k rychlejšímu a efektivnějšímu nasazení našich nájemců, ale také k vyšším maržím a lepším výnosům pro naši společnost v čase.

Děláme hmatatelný pokrok v řadě dimenzí a efektivity. Například jsme investovali přibližně 100 milionů dolarů do řešení zelené energie, jako jsou pokročilé baterie, solární zařízení a další iniciativy, zejména na našich afrických a indických trzích, jako součást našeho závazku snížit spotřebu fosilních paliv. Tato pokročilá řešení pro správu energie mohou také časem snížit náklady na průchod paliva našim nájemcům a zároveň zvýšit jejich spolehlivost v síti. Mezitím v USA jsme úzce spolupracovali s našimi nájemci na optimalizaci úrovní služeb pro podporu jejich probíhajících investic do 4G a zrychlení investic do 5G, což vedlo ke zkrácení doby cyklu a efektivnějšímu nasazení sítě pro ně.

Mezi přispěvatele patří naše hlavní nájemní smlouvy, které zajišťují efektivnější administrativní procesy pro aplikace na staveništi a naše vysoce schopné interní týmy územního a povolovacího a konstrukčního inženýrství. A v rámci naší globální stopy pokračujeme ve snižování našich SG&A výdajů v procentech výnosů, zatímco přidáváme měřítko, zvyšujeme výnosy a zlepšujeme obchodní procesy.

Růst našeho portfolia a schopností na našich obsluhovaných trzích je druhým pilířem Stand and Deliver a od akvizice a nových sestavení jsme přidali více než 38,000 2018 webů, protože jsme tuto strategii představili v roce 2019 a expandovali jsme na tři nové trhy. V roce 5,800 to konkrétně zahrnovalo akvizici téměř 2,400 webů prostřednictvím naší nedávné akvizice Eaton Towers, dalších přibližně 400 webů v Chile a Peru a více než XNUMX v USA

Nadále vidíme atraktivní akviziční příležitosti na celém světě a tyto příležitosti využíváme v kontextu naší osvědčené strategie alokace kapitálu. Kromě toho jsme na mnoha našich trzích zaznamenali zrychlení poptávky po nových verzích, protože na mnoha dalších místech je přírůstkové zahlcení sítě nezbytností.

Očekáváme, že s velmi atraktivním návratem do nových věží výstavby již v první den bude náš nový program sestavení hrát ještě významnější roli v naší strategii stojanů a doručování.

Naše zaměření na inovace, třetí pilíř Stand and Deliver, stále nabírá na obrátkách. V roce 2019 jsme například získali zařízení pro propojení v Atlantě, abychom se mohli optimálně umístit a lépe porozumět prvkům v požadavcích na edge computing. Učinili jsme také pokroky v prostoru CBRS a nadále věříme, že tržní příležitost se pravděpodobně bude alespoň zpočátku soustředit na krytá zařízení založená na místě.

Kromě toho interně rozšiřujeme naše vlastní používání technologie dronů, zejména v USA, abychom nám pomohli lépe prozkoumat naše stránky a optimalizovat údržbu energie. A jak jsem již dříve zmínil, také pomáháme vést v oblasti obnovitelných zdrojů energie v africkém a indickém telekomunikačním průmyslu a spolupracujeme s technickými odborníky v USA i v zahraničí.

A konečně pokračujeme v hodnocení řady dalších inovativních příležitostí hledajících obchodní modely, které jsou založeny na našich stávajících makro věžích nebo se k nim doplňují. Zásadní součástí těchto modelů je to, že jsou zajištěny vlastnictvím nebo ovládáním práv k nemovitostem na místní franšíze, což je vlastnost, díky níž je naše stávající podnikání tak trvanlivé a ziskové za posledních 20 let plus. Zaměřujeme se i nadále na obchodovatelná aktiva podporovaná dlouhodobými smlouvami s vysokým provozním pákovým efektem.

Náš závazek k posílení vedoucího postavení společnosti American Tower v oboru je posledním pilířem Stand and Deliver a dnes to sledujeme mnoha způsoby. Tento závazek začíná naší oddaností udržitelnosti a být konstruktivní silou v komunitách, ve kterých působíme. Za tímto účelem pokračujeme v zdokonalování našeho programu udržitelnosti, postupů správy a našeho závazku k rozmanitosti a začlenění do celého podnikání.

V srpnu 2019 jsme se dále připojili k prohlášení Business Roundtable o účelu společnosti, protože věříme, že máme schopnost poskytovat trvalou hodnotu napříč řadou našich zúčastněných stran. Z provozního hlediska naše práce s předními univerzitami a akademickými pracovníky v oblasti distribuované výroby energie pokračuje s cílem, jímž je podstatné snížení emisí uhlíku a odpovídající skok a efektivita našich afrických a indických operací. A současně rozšiřujeme přítomnost naší iniciativy Digital Village a nyní máme instalace v pěti různých zemích, kde populace s nedostatečným pokrytím získávají přístup ke kritickému širokopásmovému připojení a ke zdrojům a příležitostem, které s ním přicházejí.

Jedná se zejména o e-learning pro děti i dospělé, který rozšiřuje jejich vzdělávací příležitosti nad rámec toho, co nabízejí místní vesnické školy. Dále jsme členy Výkonné rady Nareit, Světového ekonomického fóra, Rady guvernérů pro digitální komunikaci a já jsem spolupředsedal Fóru generálních ředitelů USA a Indie, jehož cílem je zlepšit hospodářskou spolupráci a zvýšit zaměstnanost v USA i v USA. Indie.

Jsme také účastníky mnoha dalších průmyslových, vládních a nevládních interakcí, jejichž cílem je zlepšit naše chápání světa kolem nás a postavit společnost American Tower, aby pokračovala v pozitivním globálním dopadu prostřednictvím transformační povahy přístupu k bezdrátové technologii.

Tyto interakce zahrnují hloubkový dialog s existujícími nájemníky a potenciálními novými nájemci v USA i v zámoří. A v roce 2020 bude provádění klíčových prvků standardu Stand and Deliver plošně prioritou našich oddaných zaměstnanců v rámci našich globálních operací.

Několik konkrétních položek pro mě vyniká jako jedna z největších příležitostí. Nejprve v oblasti provozní efektivity pokračujeme v prozkoumávání a identifikaci nových a efektivnějších způsobů, jak posunout naše podnikání vpřed a zároveň zvyšovat úroveň služeb, které poskytujeme našim nájemcům. Očekáváme, že v roce 2020 budeme i nadále zlepšovat výkonnost marží, protože současně integrujeme nově nabytá portfolia v Africe a Latinské Americe. Vytváříme také centra sdílených služeb, abychom podpořili většinu extrakce leasingu a dalších administrativních prvků našeho podnikání, o kterých věříme, že v průběhu času dále sníží naše SG&A jako procento výnosů.

Očekáváme, že naše rostoucí využívání bezpilotních letounů a pokračující investice do palivových a energetických řešení také pomohou snížit náklady a současně poskytnout našim nájemcům lepší celkovou hodnotu.

Rozšíření našeho portfolia je dalším klíčovým zaměřením do roku 2020 a náš nový program sestavení je pravděpodobně největší důraz. V roce 4,500 jsme vytvořili rekord na více než 2019 2,000 lokalitách a očekáváme, že jej v roce 2020 ve středu našeho výhledu překročíme o dalších XNUMX XNUMX míst. Důležité je, že očekáváme, že průměrné denní výnosy NOI z těchto nových sestav budou i nadále v rozmezí dvouciferných čísel.

Pokud jde o inovace, očekáváme, že v nasazení komerčních 5G v USA uvidíme další krátkodobou dynamiku. Vzhledem k tomu, že více buněčných lokalit, antén a pásem spektra je optimalizováno pro 5G, okolní ekosystém by se měl postupně zvyšovat dynamičtější, což je pravděpodobné představte nám další obchodní příležitosti.

Z dnešního výhodného hlediska počítáme s využitím spektra CBRS a hrany našich dvou oblastí, které pro nás mohou být obzvláště zajímavé v roce 2020. Očekáváme také, že v letošním roce budeme i nadále investovat smysluplné investice do inovací v oblasti čisté energie a pohonných hmot, soustředěných hlavně v Indii a Africe. .

A konečně, pokud jde o vedoucí postavení v odvětví, očekáváme, že v průběhu roku 2020 posílí naše současné postavení navazující na stávající vztahy s mnoha nevládními organizacemi a průmyslovými skupinami. Zároveň jsme si stanovili cíl vybudovat letos dalších 15 až 20 digitálních vesnic a těšíme se na zveřejnění ještě komplexnější zprávy o udržitelnosti, která lépe odráží mnoho iniciativ, které v této oblasti probíhají.

Na závěr jsme nadšeni z toho, co přinese budoucnost, a máme štěstí, že se při vstupu do roku 2020 ocitneme ve velmi pevné pozici. Naše představenstvo, vedoucí vedoucí tým a oddaní zaměstnanci po celém světě jsou odhodláni vykonávat naše Strategie Stand and Deliver a jsou pod napětím dynamických růstových trendů v oblasti mobilních technologií.

Dovolte mi tedy, abych to předal Tomovi k posouzení našich výsledků za rok 2019 a našich podrobných očekávání do roku 2020.

Tom bartlett - Výkonný viceprezident a finanční ředitel

Hej, díky, Jim. Dobré ráno, všichni. Jak vidíte, rok 2019 byl dalším velmi silným rokem pro společnost American Tower, kde jsme generovali dvouciferné normalizované konsolidované AFFO na růst podílu a vedoucí míry růstu amerických organických nájemců v USA, přičemž jsme vytvořili rekordní počet 4,500 9,000 nových webů a získali více než 20 XNUMX dalších a vstup na dva nové trhy. Znovu jsme také zvýšili naši dividendu z běžných akcií o XNUMX% a řídili naše průměrné náklady na půjčky a zároveň prodloužili naši průměrnou dobu držby o celý rok.

Kromě toho, jak Jim právě hovořil, pokračujeme v provádění strategie „Stand and Deliver“, rozšířili jsme naše normalizované marže a dosáhli hmatatelného pokroku s ohledem na naše inovační iniciativy.

Než budeme diskutovat o výhledu do roku 2020, dovolte mi nejprve vyzdvihnout některé z našich finančních a provozních výsledků za 4. čtvrtletí a celý rok 2019.

Pokud jde o snímek 6. Můžete vidět, že náš základní růstový trend Q4 vykázal v našich provozech pokračující sílu. Vytvořili jsme konsolidovaný růst normalizovaných organických nájemců o 6.5%, z toho 6.2% v USA a téměř 7% na našich mezinárodních trzích, v čele s Afrikou o 10% a Latinskou Amerikou o 8%. Jak se očekávalo, tempo růstu v USA se v předchozích čtvrtletích zpomalilo, protože nové obchodní zahájení se nadále stahuje z rekordních úrovní, které jsme vytvořili dříve v roce. Důvodem je zejména zpomalení nových obchodů Sprint a T-Mobile, které procházely procesem schvalování fúzí za čtvrtletí. Kompenzací této části byl nárůst nových hrubých obchodů generovaných na našich mezinárodních trzích, zejména v Brazílii a Mexiku.

A jak jsme očekávali, naše mezinárodní operace se ve čtvrtém čtvrtletí vrátily k pozitivnímu nárůstu počtu miliard organických nájemců, protože dopady konsolidace Indie Carrier Consolidation z velké části ustoupily. Za čtvrtletí činila naše konsolidovaná normalizovaná míra růstu výnosů z nemovitostí více než 4%. Kromě toho a znovu na normalizovaném základě jsme ve čtvrtletí vytvořili upravený růst EBITDA o více než 8%, čímž jsme zvýšili naši upravenou marži EBITDA o více než 11 bazických bodů.

Nakonec jsme převedli téměř 90% upraveného růstu EBITDA na konsolidovaný AFFO, což vedlo k normalizovanému konsolidovanému růstu AFFO na akcii 14.5%.

Přesun na snímek 7. Po celý rok byl náš celkový normalizovaný růst výnosů z nemovitostí vyšší než 9%, což bylo způsobeno normalizovaným růstem faktur organických nájemců ve výši 7.4% na konsolidovaném základě. Z toho asi 6% bylo způsobeno růstem objemu z hrubé nové kolokace a doplňkové činnosti, přičemž dalších 3.4% bylo generováno eskalátory. Normalizovaná teplota je kolem 2%.

Za rok jsme globálně zahájili více než 30 milionů dolarů v nových měsíčních opakujících se příjmech napříč naší věží a plynárenskými aktivy, srovnatelně s rokem 2018 za ekologickou co-lo a doplňkovou činnost i nově vybudovaná místa.

Náš vykázaný růst výnosů segmentu nemovitostí v USA za rok byl téměř 10% podporován růstem organických nájemců o 7.3% a přímými výhodami z americké MLA, které jsme podepsali ve třetím čtvrtletí, dosáhlo přibližně 167 milionů USD. Růst objemu z kolokací a dodatků přispěl 5.7% k celoročnímu tempu růstu, zatímco eskalátory cen přispěly jen něco málo přes 3%. To bylo částečně vykompenzováno propadem asi 1.5% a negativním dopadem zhruba 20 bazických bodů na některé další položky.

Odborníci v oboru naznačují, že bezdrátoví operátoři během roku opět utratili kapitál ve výši 30 miliard dolarů na podporu výkonu bezdrátové sítě, protože využití mobilních dat vzrostlo o více než 30%. Naše hlášené příjmy z mezinárodního majetku poklesly o přibližně 6%, vzhledem k tomu, že se loňské vypořádání Tata neobnovilo, zatímco na normalizovaném základě rostly téměř o 9%.

Normalizovaný růst mezinárodních organických nájemců činil asi 7.7%, což bylo způsobeno značnými výdaji sítě na klíčových trzích, jako je Mexiko, Brazílie a Jižní Afrika. Příjmy z kolokace / doplnění rostou zhruba o 6.5% z růstu, zatímco eskalátory přispěly téměř 4%. Ostatní položky run rate přidaly 70 bazických bodů, zatímco normalizovaná míra pro tento rok byla kolem 3%.

A konečně, výnosy v první den spojené s více než 38,000 2 webů, které jsme přidali v průběhu posledních dvou let, přispěly k růstu globálních nájemců o více než 120% nebo 4,500 milionů USD. Mezi tato nová aktiva patřila výstavba více než 2019 9,000 webů v roce 8,000 a 2019 XNUMX akvizičních webů v USA, Latinské Americe a Africe, z nichž zhruba XNUMX XNUMX bylo uzavřeno koncem prosince, a proto ve skutečnosti nemají žádný dopad na náš rok XNUMX. provozní výsledky.

Pokud jde o snímek 8. V roce 2019 jsme také vytvořili dvouciferný normalizovaný upravený růst EBITDA a AFFO, vedený silným růstem výnosů a pečlivým řízením našich provozních nákladů. Normalizovaná upravená EBITDA za rok vzrostla o téměř 12%, přičemž odpovídající upravená marže EBITDA vzrostla na zhruba 63%, což je meziroční rozšíření o téměř 200 bazických bodů.

Na FX-neutrální bázi jsme překročili náš původní výhled pro normalizovanou upravenou EBITDA o 2019 o více než 300 milionů USD. Tyto upravené výsledky EBITDA zahrnovaly významný pokrok v našich operacích pro správu paliv, zejména v Africe, kde jsme v posledních dvou letech ušetřili našim nájemcům více než 20 milionů litrů nafty. Ke konci roku jsme měli kolem 3,600 800 míst s lithium-iontovými bateriemi a více než XNUMX se solárními.

Rovněž jsme za rok zvýšili normalizované konsolidované AFFO o 12% a odpovídající AFFO na akcii o více než 11%, což odráží náš dvanáctiletý rok generování dvouciferného konsolidovaného růstu AFFO. Ve skutečnosti od roku 12 naše konsolidovaná AFFO na akcii vzrostla v CAGARu o 2009%.

Stejně jako u našeho upraveného výkonu EBITDA jsme překonali počáteční očekávání výhledu normalizovaného konsolidovaného AFFO o přibližně 120 milionů USD na FX-neutrální bázi nebo o více než 0.25 USD na akcii.

Přechod na snímek 9. Pojďme se nyní podívat na naše očekávání pro rok 2020. Než se ponoříme do čísel, rád bych shrnul několik klíčových předpokladů na vysoké úrovni, které jsme do našeho výhledu zahrnuli. Nejprve, jak se očekávalo, a jak jsem již zmínil dříve, viděli jsme zpomalení nových začátků podnikání v USA a potrubí v zadní polovině roku 2019. A to se přenáší do začátku roku 2020. Většinu tohoto zpomalení lze připsat nižšímu úrovně aktivity od T-Mobile a Sprint, jak postupovaly procesem schvalování fúzí.

Vzhledem k nedávnému potvrzení dohody ze strany soudu jsme nyní předpokládali, že pro účely našeho výhledu do roku 2020 se úroveň aktivity s novým T-Mobile znovu zrychlí, ale až do zadní poloviny roku. Očekáváme, že přesné načasování reaccelerace bude záviset na tom, kdy dojde k uzavření fúze. V tuto chvíli však považujeme za nepravděpodobné, že v první polovině roku dojde k významnému oživení činnosti.

A opět, jak Jim zdůraznil, věříme, že současné nižší úrovně aktivity na trhu jsou dočasné, protože všichni dopravci budou muset neustále investovat do svých sítí, aby vyhověli rozšiřujícím se vzorům využití svých zákazníků. Kromě toho jsme nepředpokládali žádnou novou aktivitu od potenciálních nových účastníků na trhu.

Mezitím, v Indii, zatímco India Carrier Consolidation-Driven Churn do značné míry ustoupila, jak se očekávalo, z hlediska plánování jsme se v roce 2020 navrstvili do dalšího churn v důsledku nejistoty vyvolané nedávným rozhodnutím Nejvyššího soudu Indie o definici upravený hrubý příjem a odpovídající přírůstkové závazky kladené na starší bezdrátové operátory.

Poznamenám však, že do té míry, do jaké bude dosaženo postupně pozitivního řešení, pokud jde o otázku AGR, je možné, že se tento zahrnutý churn neuskuteční. Ze stejného důvodu jsme navíc předpokládali nižší úroveň hrubého nového podnikání v Indii pro rok 2020, protože očekáváme, že dopravci budou méně schopni provádět krátkodobé investice do sítě.

S přihlédnutím k těmto předpokladům ve středu našeho výhledu očekáváme růst konsolidovaných výnosů z nemovitostí o 7.8% nebo 9% na FX-neutrálním základě, podporovaných solidní celkovou úrovní nových obchodů, nižším odlivem a příspěvky z nových aktiv, a to jak získal a postavil.

Očekává se, že naše příjmy z nemovitostí v USA porostou v rozmezí 5%, zatímco očekáváme, že růst našich mezinárodních výnosů z nemovitostí bude více než 11%, a to i přes očekávaný negativní dopad 3% nebo 85 milionů dolarů z FX převodu.

Pokud jde o snímek 10. Očekáváme, že nové ekologické podnikání bude opět důležitou součástí našeho celkového růstu v roce 2020, a to díky významným investicím do sítě ze strany našich velkých nadnárodních nájemců. V USA plánujeme růst fakturace organických nájemců kolem 5%, protože výdaje dopravců na 4G pokračují a aktivita související s 5G se zvyšuje. Existuje několik hlavních faktorů, které vedou k tomu, že naše americké platby nájemcům v USA klesají, než jsme viděli za posledních několik let.

Nejprve, jak jsem již dříve zmínil, a jak jsme očekávali, začátky našeho nového podnikání a obchodování s potrubím ve 4. čtvrtletí roku 2019, což lze přičíst především úrovni aktivity T-Mobile a Sprint. Vzhledem k tomuto trendu a podobně pomalejším úrovním aktivity očekávaným v první části letošního roku se očekává, že tempo růstu faktur našich nájemců v USA bude nižší než v loňském roce. Na rychlost růstu má vliv také skutečnost, že naše obchodní základna je nyní podstatně větší, což vytváří celkovou brzdu růstu 2020.

A konečně se očekává, že fluktuace v roce 2020 bude o 1.8%, což je přibližně o 30 bazických bodů více než v roce 2019, i když stále v našem historickém rozmezí 1% až 2%. Očekává se, že v tomto roce bude celkový počet nově zahájených organických nových obchodů v USA v roce 20 o něco nižší než v roce 2019. Jak jsem již zmínil, očekává se, že načasování nového podnikání v roce 2020 bude v roce .

Se vším, co bylo řečeno, zůstáváme neuvěřitelně konstruktivní ohledně trendů dlouhodobé poptávky po vesmírných věžích v USA a očekáváme, že nová obchodní aktivita vzroste na vyšší úrovně v zadní polovině letošního roku a v letech 20 a 21 předpokládaný růst poptávky, předpokládané nasazení spektra a příležitosti spojené s 5G.

Pokud jde o Latinskou Ameriku, očekáváme růst ekologických nájemců za rok přibližně o 7%, což je zhruba v souladu s tím, co jsme viděli v roce 2019. Trendy v poptávce jsou solidní s tím, že se operátoři stále více zaměřují na zlepšování a rozšiřování 4G sítí, jak se mobilní využití dat zrychluje. Po loňském roce, kdy v Brazílii došlo k částečnému vyřazení z provozu iDEN, které zvýšilo odliv v regionu, očekáváme, že náš odliv LatAm klesne v roce 1.7 na přibližně 2020%, což částečně vykompenzovalo tento pozitivní trend. Naše počáteční hrubá nová obchodní očekávání pro rok jsou ve srovnání s rokem 2019 o něco nižší.

Očekává se také pokles eskalátorů o téměř 1%, vzhledem k nižší míře inflace. Z dlouhodobého hlediska věříme, že budeme mít vynikající příležitosti k růstu našeho latinskoamerického podnikání, protože investice do dopravců budou pokračovat.

V tomto ohledu stále vidíme sílu našeho nového programu budování v regionu, protože iniciativy na zhutňování sítí se ujímají, a proto očekáváme, že se v roce 400 vybudují mezi 500 a 2020 pracovišti. Celkově očekáváme, že nájemné za nájemce společnosti LatAm vzroste téměř o 12% v roce 2020.

Přechod na Afriku. Očekává se, že růst ekologických nájemců do roku 2020 se bude pohybovat kolem 11%, oproti 9% v roce 2019. Je to dáno především naším očekáváním, že vzhledem k našemu významně rozšířenému regionálnímu portfoliu se hrubé příspěvky nových podniků k růstu podstatně zvýší ve srovnání s rokem 2019. .

Kromě toho se očekává, že eskalátory budou mírně vyšší kolem 6%, zatímco se předpokládá, že bude konstanta stabilní okolo 1.8%. Pokud jde o novou stavbu, vzhledem k pokračující silné poptávce očekáváme v roce 1,000 výstavbu až 2020 700 lokalit v regionu ve srovnání s přibližně 2019 v roce XNUMX. To by pro nás v Africe znamenalo rekordní úroveň nových staveb.

Mezitím v Evropě očekáváme nárůst počtu organických organických nájemců mezi 1% a 2%, mírně poklesl od roku 2019, a to především kvůli vyšší úrovni odlivu v důsledku konsolidace dopravců v Německu. Z dlouhodobějšího hlediska, zejména ve Francii, kde jsme nedávno podepsali dohodu s Orangeem o získání až 2,000 4 míst v příštích několika letech, bychom očekávali vyšší úroveň aktivity, protože iniciativy na pokrytí 5G a XNUMXG se zrychlují a přidělí se odpovídající potřebné spektrum. .

A konečně v Indii očekáváme, že růst ekologických nájemců bude v roce 2020 v podstatě nulový ve srovnání s přibližně 20% poklesem v roce 2019. To zahrnuje předpoklady o přepadení kolem roku 12% ve srovnání s 33% v roce 2019 vzhledem k tomu, že dopady Proces konsolidace dopravců je z velké části u konce.

S ohledem na to stále očekáváme, že odliv v Indii bude letos o dost vyšší než historické úrovně a to, co bychom očekávali v příštích letech. Výsledkem je, že několik starších ICC ovlivňuje ustanovení, která jsme učinili pro potenciální dopady nedávného rozhodnutí AGR, jak jsem již zmínil dříve, a poslední tranše smluvního churn spojeného s naší akvizicí webů Vodafone a Idea v roce 2018.

Očekává se, že hrubá nová obchodní činnost bude docela silná, asi 9%, a ve skutečnosti by byla nejvyšší ze všech našich mezinárodních trhů, i když ne zcela na historické úrovni, opět vzhledem k některým pravděpodobným výzvám financování, kterým čelí někteří dopravci kvůli k rozhodnutí AGR nejvyššího soudu.

Dlouhodobě očekáváme, že mobilní operátoři Indie budou do svých sítí nasazovat značnou úroveň kapitálu, protože roste penetrace 4 G a využívání mobilních dat pokračuje v expanzi. A opět, pokud dojde k porušení příznivějšího řešení problému AGR, je možné, že můžeme překonat naše současné očekávání.

Celkově náš výhled na konsolidovaném základě předpokládá zahájení více než 27 milionů dolarů v nových měsíčních opakujících se obchodech s našimi aktivy s indexem věže, z čehož 404 milionů USD bude z nově vybudovaných webů, přičemž zůstatek bude pocházet z tradičnější ekologické kolokace / doplňkové činnosti.

Takže zatímco náš růst ekologických nájemců v určitých regionech může být pod tlakem především kvůli širším průmyslovým událostem a problémům s načasováním, máme schopnost tento růst doplnit pomocí našeho globálního nástroje pro růst, který bude vyhovovat.

Přejdeme na snímek 11. Ve středu našeho výhledu očekáváme růst upraveného EBITDA o 390 milionů USD, neboli 8.2%. To zahrnuje pokračující vysoký tok marží organickým růstem, stejně jako dopady narůstajících transakcí fúzí a akvizic, aktivitu „build-to-suit“ a celý rok naší nové dohody MLA se společností AT&T. Očekáváme, že se v našem podnikání zaměříme na oblasti, kde můžeme dosáhnout další efektivity, včetně energie a paliva, kde pokračujeme v investování do efektivnějších řešení zařízení a obnovitelných zdrojů energie.

Ve skutečnosti očekáváme, že v roce 40 ušetříme až 2020 milionů litrů paliva spotřebovaného našimi nájemci, což povede ke snížení emisí a nákladů. Očekává se, že naše hotovostní prodejní, správní a režijní náklady jako procento tržeb budou kolem 7.6%, což je pokles o více než 8% v roce 2019. Předpokládáme, že budeme schopni tuto metriku v průběhu času dále snižovat. A konečně, naše upravená očekávání EBITDA zahrnují odhadovaný negativní dopad kolem 45 milionů USD z nepříznivých efektů FX převodu.

Pokud jde o snímek 12. Očekáváme, že převedeme upravený růst EBITDA a silný konsolidovaný růst AFFO. Předtím, než vezmeme v úvahu jednorázový dříve zveřejněný dopad na náklady na úroky ve výši 65 milionů USD, který spočívá v nákupu podílu MTN ve společných podnicích v Ghaně a Ugandě, se očekává, že konsolidovaný AFFO poroste o 9.5% nebo 9.4% na akcii.

Včetně jednorázové platby peněžních úroků souvisejících s MTN, ve středu našeho výhledu, očekáváme, že konsolidovaný AFFO poroste celkem téměř 270 milionů USD nebo zhruba 7.6%. Ve srovnání s rokem 2019 to zahrnuje příspěvek ve výši 413 milionů USD na EBITDA upravenou o FX neutrální hotovost.

Toto zvýšení kompenzuje zhruba 23 milionů dolarů ve vyšších daních z hotovosti, zhruba 41 milionů dolarů za tažení za nepříznivý kurzový převod a 15 milionů dolarů v jiných položkách. Na základě podílu na akcii očekáváme, že konsolidovaný růst AFFO bude za rok více než 7%, a předpokládáme, že AFFO připadající společným akcionářům American Tower na akcii vzroste do poloviny o více než 8%. Tato míra růstu na akcii by byla více než 10%, aniž by jednorázový dopad na úrokové náklady ve výši 65 milionů USD vyvolaný výkupem MTN.

Při pohledu na snímek 13. Stále se zavazujeme k naší konzistentní rozmanité strategii přidělování kapitálu založené na návratnosti. V roce 2019 jsme na naši rostoucí dividendu z běžných akcií rozdělili více než 1.7 miliardy dolarů, zatímco na capex utratili více než 1 miliardu USD, přičemž téměř 85% těchto výdajů mělo povahu diskreční povahy. Přibližně 367 milionů dolarů z tohoto uváženého utrácení mělo financovat výstavbu více než 4,500 XNUMX stránek v rámci naší globální stopy, což je nový rekord pro American Tower.

Nakonec jsme utratili kolem 3.3 miliardy dolarů, včetně převzetí dluhu na pořízení nových aktiv, a dalších 426 milionů dolarů na první sadu putů v Indii na začátku roku. Celkově jsme během celého roku rozložili více než 6 miliard dolarů, přičemž jsme stále dobře v rámci našich cílů pákového efektu a současně jsme posilovali rozvahu. Očekáváme, že kapitál bude v roce 2020 nasazen rovnoměrně vyváženým způsobem, včetně alokace více než 1.1 miliardy dolarů ve středu našeho výhledu na kapitálové výdaje, přičemž zhruba 85% těchto výdajů bude opět diskreční.

Očekává se, že se do našeho podnikání investuje přibližně 200 milionů USD čistého investičního kapitálu do iniciativ souvisejících s inovacemi, včetně dalších dodávek lithium-iontových baterií a solárních článků na některých mezinárodních trzích, jakož i selektivního rozšiřování naší optické infrastruktury převážně v Latinské Americe.

Očekáváme opět růst naší běžné dividendy z akcií přibližně o 20% na více než 2 miliardy USD, podle uvážení představenstva. Kromě toho jsme v první polovině roku přidělili zhruba 523 milionů USD na nákup menšinových podílů MTN v našich společných podnicích v Ghaně a Ugandě a také očekáváme, že na konci roku 348 na směnné kurzy na konci roku 2019 utratíme zhruba XNUMX milionů USD, abychom zaplatili za konečné Tata dala do Indie.

Naše poslední očekávání spočívá v tom, že program Tata bude dokončen v první polovině roku 2020, tento proces však nadále podléhá schválení regulací. Pro forma těchto transakcí budeme vlastnit zhruba 92% našich indických operací a 100% v Ghaně i Ugandě.

To bude znamenat, že do budoucna bude v případě neexistence jakýchkoli dalších transakcí ovlivňujících náš menšinový podíl, mezera mezi našimi konsolidovanými AFFO a AFFO, které lze připsat společným akcionářům American Tower, zmenšena.

Jak vidíte na tomto snímku, naše komplexní základna aktiv, investiční kázeň a schopnost nasměrovat kapitál do atraktivních příležitostí po celém světě nám v posledním desetiletí pomohly dosáhnout přesvědčivého růstu středoevropských konsolidovaných AFFO na akcii.

Navzdory tomu, že jsme do našeho portfolia od roku 150,000 přidali více než 2009 10.6 webů, jsme také schopni zvýšit návratnost investovaného kapitálu v tomto časovém období na 2019% ke konci roku XNUMX. Stále věříme růstu v celé kombinaci konsolidovaného AFFO na akcii a ROIC je zásadní pro naše vytváření dlouhodobě udržitelné hodnoty pro akcionáře.

Pokud jde o snímek 14. Chci strávit několik minut v našem mezinárodním programu „build-to-suit“, který, jak jsem již zmínil dříve, měl rekordní rok 2019. Očekáváme, že posunout laťku na ještě vyšší úroveň aktivity v 2020. Většina našich nově budovaných webů je i nadále zaměřena na naše mezinárodní trhy. A jak vidíte, posunuli jsme program z výstavby přibližně 2,000 2017 webů zpět v roce 6,500 na očekávaných 2020 XNUMX webů ve středu našeho výhledu pro rok XNUMX.

Tento globální motor jsme vytvořili účelově, abychom podpořili významný anorganický růst poháněný nájemci. Důležité je nejen to, že stavíme více webů, ale také udržujeme atraktivní ekonomiku prvního dne, kterou jsme historicky vytvořili. S jedním nájemcem byl náš počáteční průměrný výnos NOI u mezinárodních novostaveb za poslední 3 roky přibližně 11%, což v průběhu času dále roste, protože generujeme další kolokace.

Abychom vám poskytli představu o našem historickém úspěchu kolokace, přidali jsme v průměru zhruba 0.5 nájemce na weby postavené v roce 2015, 0.4 na weby postavené v roce 2016 a přibližně 0.3 na weby postavené v roce 2017. Vzhledem k tomuto profilu růstu pokračujeme v nasaďte značný kapitál na naše nové iniciativy v oblasti budování a očekávejte, že ve středu našeho výhledu na rok 400 na vývojový kapitál utratíme téměř 2020 milionů dolarů.

Konečně, jak můžete vidět v grafu na pravé straně stránky, nově vytvořené weby významně přispívají k naší celkové knize o měsíčních přírůstcích za poslední 3 roky, celkem bylo přidáno téměř 7 milionů dolarů. Očekáváme přibližně 4 miliony dolarů v roce 2020, jak se naše nová budova staví zrychluje.

Pokud jde o snímek 15. A v souhrnu byl rok 2019 dalším silným rokem pro společnost American Tower se silným organickým růstem, zrychlením aktivity nového budování, smysluplně narůstající fúzí a akvizic, pokračujícími kroky a zvyšováním marží zvyšováním provozní efektivity v celém podnikání. Trendy sekulárního růstu v mobilních sítích na globálním základě nadále fungují jako katalyzátor konzistentního udržitelného růstu našich příjmů a peněžních toků a my věnujeme zdroje, abychom zajistili, že jsme optimálně připraveni tyto trendy využívat.

Do roku 2020 očekáváme další solidní rok generování výnosů a peněžních toků poháněný novým růstem podnikání a expanzí marží v celém našem portfoliu, doplněný rekordním rokem nových sestav s důsledným růstem naší společné dividendy akcií a naší pokračující schopností financovat oportunistické akreční fúze a akvizice.

V USA máme dobrou pozici, abychom mohli těžit z revidované struktury bezdrátového průmyslu a těšíme se na spolupráci s našimi stávajícími, potenciálně novými nájemci, abychom urychlili zavádění 5G po celé zemi. Na našich mezinárodních trzích jsou základní trendy solidní s rostoucím pronikáním chytrých telefonů do používání mobilních dat, které nadále zvyšuje silnou poptávku po podnikání naší věže.

Při pohledu o něco delší dobu jsme plně odhodláni k naší strategii Stand and Deliver a jsme si jisti, že jsme na správné cestě k dosažení atraktivních, udržitelných a dlouhodobých celkových výnosů našim akcionářům pro nadcházející roky.

S tím předám volání operátorovi, abychom mohli vzít několik otázek.

Otázky a odpovědi:

Operátor

[Pokyny pro obsluhu] Naše první otázka pochází z řady Michaela Rollinsa z Citi. Prosím, pokračujte.

Michael rollins - Analytik ve společnosti Citigroup, Inc.

Díky a dobré ráno. Zajímalo by mě, jestli byste mohli hovořit o významu segmentace evropského podnikání od afrického a na základě vašich historických aspirací být lídrem v každém z regionů, kterým sloužíte, jak segmentace plní cíle toho, co vy možná chcete dosáhnout v Evropě versus Asii - promiňte, Evropa versus Afrika?

A pak jen druhořadě, pokud byste mohli mluvit trochu více o tom, jak bychom měli přemýšlet o toku růstu v průběhu roku v domácím podnikání, vzhledem k tomu, že komentář k činnosti má být zpět poloviční váha a cíl ročního růstu, který jste poskytli? Díky.

James D. Taiclet, Jr. - Předseda, prezident a generální ředitel

Mike, dobré ráno, to je Jim. Vezmu si první a Tom může mluvit s trendem na druhé. Pokud jde o oddělování Evropy a Afriky, využili jsme v zásadě příležitosti s transakcí společnosti Eaton, abychom se skutečně zaměřili na větší transparentnost na oba trhy vzhledem k významným rozdílům, které mají. A za druhé, jak jsem navrhl, s Eatonem přicházejícím do Afriky, je to vlastně nyní značná oblast sama o sobě. Byl tedy nejvyšší čas oddělit je právě z těchto důvodů. Ve skutečnosti za tím není nic jiného.

Pokud jde o aspirace na vedení, jejich dosažení trvá někdy roky nebo mnoho let. A pro nás to souvisí s disciplínou našeho investičního programu. Právě teď a za posledních pár let bych řekl, že shoda cen aktiv a míry růstu nesplnila naše investiční kritéria. A tak jsme nepociťovali potřebu ani skutečnou atraktivitu nákupu velkých portfolií aktiv v Evropě s těmito cenami. Ale věci se mění a ať už se rychlost růstu prudce zvýší, nebo se ceny aktiv umírní, to jsou časy, kdy nás uvidíte jednat rozhodněji, ale myslíme si, že je opravdu důležité mít předmostí v této části světa ve Francii, v Německu, dvě největší kontinentální ekonomiky.

A tak si myslíme, že je to pro nás důležité podnikání, ale pouze rozhodování o cenách a růstu aktiv se musí lépe přizpůsobit.

Tom bartlett - Výkonný viceprezident a finanční ředitel

A Michael, v USA, ve druhém případě, oproti druhému loňskému roku, pravděpodobně vidím v první polovině roku druh 40 procent a v této druhé polovině roku 60%. S novými MLA, které máme zavedeny, by to mohlo být - tempo růstu fakturace organického nájemce by mohlo být v 1. čtvrtletí o něco vyšší. Celkově bychom ale očekávali, že nový T-Mobile bude zhruba stejný, jaký jsme vytvořili v loňském roce. Ale letos to vše, tak nějak, fungovalo ve druhé polovině roku, což se ukáže jako pozitivní, ve skutečnosti věříme do roku 2021.

Také vám připomenu, že jsme do výhledu roku nepředpokládali žádnou aktivitu od žádných nových účastníků, včetně Disha.

Michael rollins - Analytik ve společnosti Citigroup, Inc.

Díky moc.

Operátor

Naše další otázka pochází z řady Davida Bardena z Bank of America Merrill Lynch. Prosím, pokračujte.

Neidentifikovaný účastník

Hej lidi. Je to Josh, který je za Davea, díky za přijetí otázek. Dva, kdybych mohl. Můžete jen poskytnout další komentář k rozhodnutí indického Nejvyššího soudu, a když si myslíte, že to všechno bude za námi? A máte nějaké myšlenky na zprávy, vláda zasahuje do trhu, aby zvýšila ceny? A za druhé, jaká jsou vaše očekávání ohledně hrubého dopadu souvisejícího s dohodou AT&T Telefonica? A myslíte si, že existují další trhy, kde by se tento typ vztahu mohl vyvinout? Dík.

James D. Taiclet, Jr. - Předseda, prezident a generální ředitel

Jistě, Joshi. Je to zase Jim. A jdu do toho a začnu a Tom může přidat další komentář. Takže pokud jde o Indii, Nejvyšší soud v této zemi podniká samostatná opatření, jak to obvykle dělají nezávislé soudnictví. Pro nás je předvídat, co tyto akce budou a jak se zavedou, je něco, co nebudeme dělat. Ale řeknu vám, že součástí historie této společnosti je přizpůsobit se měnícím se podmínkám a není to náhodou. Tímto způsobem jsme společnost vybudovali prostřednictvím naší diverzifikace portfolia, našich dlouhodobých smluv, našich komplexních MLA a čtyřrozměrné strategie, které tak nějak říkáme Stand and Deliver v aktuálním časovém rámci.

Jak se to bude vyvíjet, přizpůsobíme se tomu. Abych mohl předpovědět, jak se to bude vyvíjet, nemohu nabídnout příliš mnoho obsahu. Ale díky naší přizpůsobivosti vás mohu ujistit, že vás bude hrát, jakkoli se bude vyvíjet.

Pokud jde o zásah vlády, vidíme jen to, co se děje na trhu. Nejsme zapojeni do těchto diskusí nebo interních vládních rozhodovacích procesů v Indii. Racionalizace cen, kterou bych nazval, však byla dlouho splatná. Neexistuje způsob, jak nadále poskytovat druh gigabitové, vícegigabitové služby za měsíc, jaké jsou ceny účtovány. A teď, když na trh přišel nějaký zdravý rozum, to už bylo po splatnosti.

Zadruhé, v Mexiku, s AT&T a Telefonica v nové dohodě, máme značné množství leasingů společnosti Telefonica s dlouhodobými leasingovými závazky, které - očekáváme, že budou dodrženy. A s těmito nájmy máme také v průměru asi čtyři roky. A pokud jde o AT&T, je to velký a dobře integrovaný zákazník u nás v Mexiku i v USA. Jakýkoli přenos, který se časem přesune ze sítě Telefonica do sítě AT&T, bude muset být obsluhován. A myslím, že jsme ve skvělé pozici jako partner společnosti AT&T v Mexiku, abychom tuto poptávku uspokojili s nimi. Neočekáváme tedy, že by to byl pro náš mexický obchod podstatně nepříznivý scénář.

Neidentifikovaný účastník

Rozumím. Díky za zodpovězení otázek.

Operátor

Naše další otázka pochází z řady Batya Levi z UBS. Prosím, pokračujte.

Batya levi - Analyst ve společnosti UBS Investment Bank

Skvěle Děkuji. Otázka týkající se Indie, můžete poskytnout více barev za předpokladu 12% churn, který máte? Je to založeno na nějakém včasném oznámení od dopravce, nebo jste jen na předpokladu, že v průběhu roku by mohli vzlétnout nějaké vybavení? A pokud jde o hrubou aktivitu, vypadá to, že na konci loňského roku byla stále silná. Viděli jste od té doby zpomalení? A předpokládá 9% aktivitu všech hráčů? A možná jen nakonec, v případě, že tam dojde k restrukturalizaci, můžete mluvit o tom, jaký druh ochrany máte? Děkuji.

Tom bartlett - Výkonný viceprezident a finanční ředitel

Jistě, Batya. Prvních pár otázek jsme měli ve čtvrtém čtvrtletí o něco vyšší, což je - považuji za odliv India Carrier Consolidation, což je do roku 4 něco jako začátek. Je to pár procent. Druh zastřešujícího ustanovení o plánování, které jsem zavedl ve vztahu k rozhodnutí AGR, je pravděpodobně další přibližně 2020%. Takže když to trochu vycouváte a trochu se podíváte na druh normalizované míry churn, je to pravděpodobně v té 4% sazbě za rok. Je to stále o něco vyšší, než bych očekával z dlouhodobého hlediska.

Ale tento druh vám dává pocit, co považujeme za druh normalizované sazby. V poměru k druhu hrubého nového obchodu je to kolem 9%. A opět, kvůli rozhodnutí AGR, jsme to trochu omezili zpět pro účely plánování 2020. Dopravci pokračují v práci na mnoha těchto rozhodnutích AGR, mysleli jsme si, že by to mohlo trochu zpomalit celkovou rychlost růstu.

Program sestavení je i nadále velmi, velmi silný a jeho - 70%, 80% našeho celkového programu sestavení bude v Indii. Viděli jste ten druh - opravdu úžasné výnosy NOI, které jsme měli na tomto trhu. Takže, jak jsem již zmínil, i když je celkový růst o něco pomalejší než v loňském roce, je stále náš nejvyšší v rámci naší mezinárodní stopy s těmito 9%. Jsme tedy opravdu pozitivní, z dlouhodobého hlediska na tom stavíme. Musíme jen trochu projít druhem tohoto zpracování AGR.

James D. Taiclet, Jr. - Předseda, prezident a generální ředitel

A Batya, to je Jim. Jen pro doplnění v širším kontextu prožíváme v Indii, v mobilním průmyslu, přeskupení tohoto odvětví. Bylo to dávno, proto přišla konsolidace. A nyní akce některých vládních agentur a soudů a dopad těch, které budou, doufáme, poměrně krátké. Ale na konci dne se podíváme na dlouhodobou technickou poptávku po věžích na každém trhu, na kterém se nacházíme. A pokud jen ustoupíte a podíváte se na Indii, trh mobilních služeb, je tu 1.3 miliardy lidí. Na konci tohoto desetiletí, pokud ne dříve, budou v této populaci používat pravděpodobně 10 gigabitů měsíčně na 4G, ne-li 5G. Síťová infrastruktura, která je dnes k dispozici, je k tomu žalostně nedostatečná.

Takže došlo k přeskupení odvětví a došlo k určitému otřesu. Ale na konci dne, bez ohledu na to, kteří dopravci obsluhují tuto populaci, budou muset mít na stránky v této zemi přidáno značné množství vybavení a v průběhu času přidáno značné množství stránek, a my být tu pro to. A znovu se přizpůsobíme struktuře odvětví, kdo jsou zákazníci, kdo jsou vlastníci zákazníků, kdo je konkurence, abychom z toho získali náš spravedlivý podíl a zpeněžili ho tak, jak jsme to obvykle dělali.

Batya levi - Analyst ve společnosti UBS Investment Bank

Pořádku. Děkuji.

Operátor

Další otázka pochází z řady Simona Flanneryho z Morgan Stanley. Prosím, pokračujte.

Simon Flannery - Morgan Stanley - analytik

Děkuji mnohokrát. Právě se vracím do Sprintu, T-Mobile, je vaší nadějí, že zde podepíšete holistickou MLA, abyste nějakým způsobem vyrovnali část chrlení v síti Sprint? A jak dlouho si myslíte, že by to trvalo poprava? A pak už jen u nových verzí byste nám mohli dát trochu více barev na klíčové trhy, na které se zaměřujete v roce 2020?

James D. Taiclet, Jr. - Předseda, prezident a generální ředitel

Hej, Simone, to je Jim. Dobré ráno. Vezmu T-Mobile, Sprint a Tom mohou mluvit s programem sestavení. Pokud jde o naše jednání s T-Mobile nebo jinými dopravci, probíhají neustále na různých úrovních. U všech našich hlavních zákazníků jsme našli způsoby, jak s nimi na konci dne ujednat, ať už se jedná o maloobchod nebo velkoobchod, můžete charakterizovat. To nám umožňuje dosáhnout silného tempa růstu a mít pocit, že mají efektivní způsob nasazení své sítě.

Jsem nesmírně přesvědčen, že tyto druhy interakcí se správou T-Mobile budeme i nadále mít. A na konci dne, pokud se jedná o holistickou dohodu nebo dohodu velkoobchodního typu, která je pro obě strany nejlepší, vstoupíme do ní stejně jako s ostatními. A pokud se jedná o maloobchodnější provozovnu s větší flexibilitou, budeme v rámci ní pracovat také.

Zbývající funkční období je dva roky. To nám dává čas na pronájem Sprintu, abychom mohli spolupracovat s T-Mobile, proto Sprint pečlivě zjistil, jaká je nejlepší odpověď pro nás všechny. Jsem si tedy velmi jistý, že najdeme uspořádání, které bude fungovat pro oba.

Tom bartlett - Výkonný viceprezident a finanční ředitel

Ano, myslím, pokud jde o rozdělení 6,500 1,000 stránek, pravděpodobně se dívám na 600 5,000 v Africe, XNUMX plus v Latinské Americe a asi XNUMX XNUMX v Indii.

Simon Flannery - Morgan Stanley - analytik

Skvělé. Díky moc.

Operátor

Naše další otázka pochází z řady Colby Synesael z Cowen. Prosím, pokračujte.

Colby Synesael - Cowen & Company - analytik

Skvělý. Dvě otázky. Jime, zmínil jsi se ve svých připravených poznámkách jako součást vaší strategie, že se budete více soustředit na CBRS a výhodu v roce 2020. Zajímalo by mě, jestli byste to mohli rozšířit. A pak jen Tom, jedna otázka, protože se týká, myslím, že čísla trochu. Rovná čára v USA, váš předpoklad nyní pro rok 2020, 185 milionů $ za poslední čtvrtletí a váš dodatečný pro rok 2020, to bylo 103 milionů $. AT&T MLA se stalo počátkem září. Předpokládám tedy, že se to již odrazilo. Zajímalo by mě, jaké je vysvětlení této delty oproti tomu, co vedete za poslední čtvrtletí? Děkuji.

Tom bartlett - Výkonný viceprezident a finanční ředitel

Jistě, Colby. Pokud jde o inovační iniciativy, jsou v raných fázích. Ve skutečnosti doufáme, že budeme průkopníkem v obou těchto oborech v našem oboru, ale nejasné, jak se budou vyvíjet a jakou rychlostí. Ale myslíme si, že jsme v čele se správnými partnery. Pokud jde o CBRS, očekáváme, že v příštích několika letech se bude jednat hlavně o řešení pro malé buňky uvnitř budov, které sníží náklady na poskytování služeb uvnitř míst, a které by proto dramaticky rozšířilo počet míst, které systém DAS, pokud chcete, dává to ekonomický smysl. To je tedy cesta, kterou tam vedeme.

Pokud jde o výpočet okrajů, moje vize je dlouhodobá, že existuje neuvěřitelný smysl a bude mít velkou hodnotu a schopnost propojit se v buňce v místě věže, více mobilních operátorů a více poskytovatelů cloudu, aby skutečně vylepšili vylepšení latence a propustnost a citlivost 5G v budoucnu.

Myslíme si, že opět pracujeme s některými z nejlepších partnerů, kteří to zkoušejí. Založili jsme opravdu laboratoř, pokud chcete, s Colo Atl v Atlantě a letos máme v provozech Tower na jihovýchodě USA šest pracovišť, abychom mohli pokračovat a vyzkoušet to s několika velmi dobře pokládanými strany v těch oblastech, o kterých jsem diskutoval. Takže si myslím, že jsme opět před tím. Doufáme, že povedeme definici infrastruktury toho, co se bude dít k provádění těchto druhů edge compute řešení, a budeme vás všechny průběžně aktualizovat.

James D. Taiclet, Jr. - Předseda, prezident a generální ředitel

Colby, u druhého dílu máš pravdu. Chci říct, měli jsme nějaké úpravy, které jsme provedli v přímých kolocích na MLA. A pak to prostě máme, máme přirozené rozšíření našeho dalšího druhu nesouvisejících leasingů přímo v celém portfoliu.

Colby Synesael - Cowen & Company - analytik

A je něco konkrétního? Myslím, vypadalo to jako docela velký skok oproti minulému čtvrtletí. Zajímalo by mě, jestli je na co poukázat?

James D. Taiclet, Jr. - Předseda, prezident a generální ředitel

Nic, nic konkrétního. A jen bych zdůraznil, ano, je to opravdu pravda. V roce 2020 vám jen připomenu, že v našem výhledu opět očekáváme další vyzvednutí ve výši přibližně 30 milionů USD. Ale ve srovnání s Q4 a dokončením roku nic konkrétního, jen jakési další přistání v tomto výpočtu.

Colby Synesael - Cowen & Company - analytik

Pořádku. Děkuji.

Operátor

Naše další otázka pochází z řady Brett Feldman se Goldmanem Sachsem. Prosím, pokračujte.

Brett Feldman - Goldman Sachs - analytik

Dík. A za prvé, chci jen navázat na otázku ohledně vašeho výhledu pro Indii. Pokud jsem správně vyslechl Tomovu odpověď, zní to, jako by váš kanál pro hrubou novou aktivitu mohl být skutečně lepší než 9% růst. Ale ve světle trhu s nejistotou se rozhodnete pro určitou míru konzervatismu. A znělo to, jako bys přemýšlel také o víření. Chtěl jsem tedy jen objasnit, zda to, co ve skutečnosti vidíte, váš trychtýř pro obě tyto metriky, který vás přiměl k tomu, abyste se řídili stejně jako vy, nebo jestli to bylo také silně ovlivněno vhodnou mírou konzervatismu?

A pak, zadruhé, začínáme vidět, jak se proces v pásmu C posune kupředu, a můžeme v přiměřené době získat povolení FCC. Jaké je vaše nejnovější aktualizované myšlení z hlediska dopadu, který byste očekávali, že bude mít ve vašem podnikání? Myslím tím, že většinou předpokládáte, že by to mohl být obrovský cyklus změn od vašich stávajících zákazníků, nebo si myslíte, že by to mohlo být katalyzátorem významného množství nových nasazení webu kvůli rozdílům v šíření a frekvenci? Děkuji.

Tom bartlett - Výkonný viceprezident a finanční ředitel

Ahoj, Brett. Vezmu si první a pak Jim vezme druhou. Vaše otázka týkající se Indie si myslím, že do té míry, do jaké rozhodnutí AGR bude, pokud bude vyřešeno rychle a vhodně, by se potrubí mohlo zvýšit. Ale ve srovnání s mými komentáři ke konzervatismu je to spíše na straně víření. A tak, já ne - nečekal bych, nevím, že bychom měli výrazný nárůst na straně růstu, ale na straně odlivu by mohly být velmi dobré výhody.

James D. Taiclet, Jr. - Předseda, prezident a generální ředitel

A Brett o dostupnosti spektra v pásmu C, za prvé, jen pro připomenutí všem, pravděpodobně bude trvat několik let, než je přidělíte prostřednictvím aukce nebo jinak, a poté toto spektrum vyčistit a skutečně připravit k nasazení. Takže se těšíme na to, protože jak jste už trochu navrhli, určitě pro naše stávající zákazníky, pokud je toto spektrum k dispozici a chcete mít stejný druh síly signálu s využitím tohoto spektra, jako máte v 600, 700, stránky musí být bezpodmínečně blíže, což vyžaduje zhuštění.

Dalším problémem je, že toto spektrum neprochází ani překážkami, jako jsou stěny jako listy, a podobně. Tím se trochu zvýší požadavek na zhuštění. A pro nové zákazníky pracujeme předběžně s řadou průmyslových odvětví. Skutečnost, že toto spektrum může být k dispozici, a pokud vidíte dopad možností, myslím, že jsme v dobré - velmi dobré pozici, abychom to mohli posunout vpřed, ale teď je těžké to předpovědět. Očekáváme však, že stávající zákaznická základna bude muset spektrum využívat a v příštích několika letech jej nasadíme hustěji.

Brett Feldman - Goldman Sachs - analytik

Děkuji.

Operátor

Poslední otázka pochází z řady Ric Prentiss s Raymondem Jamesem. Prosím, pokračujte.

Ric prentiss - Raymond James - analytik

Díky. Dobré ráno, lidi. Hej, pár následných otázek na straně spektra CBRS, Jim, představil byste si, že se účastníte aukce spektra, nebo jen vystupujete jako hostitel spektra?

James D. Taiclet, Jr. - Předseda, prezident a generální ředitel

Očekáváme, že společnost Ric bude působit jako hostitel spektra a umožní našim zákazníkům a dalším průmyslovým odvětvím zabezpečit spektrum a pokračovat a nasadit jej, pokud je v jejich plánech. Nyní existuje nějaké obecné přístupové spektrum, které je také venku, a to je druh pásem, které může kdokoli použít, a na místech s nízkou hustotou může mít smysl používat, protože dostupnost spektra pro velká významná množství objemu není bude vyžadováno, ale mít dostatečnou dostupnost spektra pro rozšíření venkovní sítě by bylo cenné. Takže generálové, kteří jsou k dispozici všem a některým našim zákazníkům a dalším klientům, mohou přijít s více upřednostňovaným spektrem, ale nemáme v úmyslu nutně dražit v možnostech.

Ric prentiss - Raymond James - analytik

Dává to smysl. A Jim, zmínil jsi se nebo Tom, zmínil jsi 5,000 XNUMX nových budov v Indii, kdo je tam váš nájemce kotvy? Jen abychom pochopili, jak se průmysl tam racionalizuje, s čím byste se mohli vystavovat?

James D. Taiclet, Jr. - Předseda, prezident a generální ředitel

Je to - Ric, je to převážně Airtel.

Ric prentiss - Raymond James - analytik

Dobře. A samozřejmě pár rychlých. Co bylo v AT&T, nové MLA, v téhle řešeno? Byl to projekt FirstNet, připravoval se - právě když si myslím, že to byl docela velký projekt. Co tam vedlo novou MLA s AT&T?

James D. Taiclet, Jr. - Předseda, prezident a generální ředitel

Ric, to je Jim. Naše praxe spočívá v tom, že nemluvíme o specifikách žádné smlouvy se zákazníkem. Ale co mohu říci, je, že, myslím, pracujeme se společností AT&T a jejím předchůdcem, protože společnost SpectraSite koupila věže SBC koncem 1990. let. Toto je tedy jen další cyklus ve vzoru dohod o spolupráci s tímto výkonným týmem, jak se vyvíjel v průběhu času. A my jsme největší věžová společnost v zemi a jsou jedním z největších mobilních operátorů v zemi a je to jen přirozený vývoj cyklu, jak spolupracujeme.

Ric prentiss - Raymond James - analytik

A poslední ze mě je, samozřejmě, jste zmínil, že žádné nové, jako je jídlo v návodu. Co by bylo zapotřebí, kdyby Dish chtěl převzít některá z vyřazených míst Sprintů, pokud zjistí, že jak řekl Dish ve svých příjmech, říká, že některá z center RAD jsou v dobré výšce? Co by bylo zapojeno do Mise při pohledu na některé vyřazené stránky Sprint?

James D. Taiclet, Jr. - Předseda, prezident a generální ředitel

Ric, to je Jim. Obecně platí, že jejich povinnosti ze strany T-Mobile, Sprint na těchto stránkách již, různé podmínky. Snažíme se úzce spolupracovat s Dish i T-Mobile, Sprint, abychom zjistili, co má největší smysl pro průmysl a pro společnosti, aby se každý web dostal do správných rukou, aby toto nasazení mohlo být úspěšné pro opravdu všechny - oba těchto zákazníků.

Vyřešili jsme to, ale bylo by to velmi podrobné vyjednávání na základě faktů, objemů a umístění.

Ric prentiss - Raymond James - analytik

Dává to smysl. Díky kluci.

Tom bartlett - Výkonný viceprezident a finanční ředitel

Díky, Ric.

Igor Khislavsky - Viceprezident pro vztahy s investory

Skvělé. Děkuji vám všem za to, že jste se dnes ráno připojili a máte krásný den.

Operátor

[Poznámky operátora]

Trvání: 63 minut

Účastníci hovoru:

Igor Khislavsky - Viceprezident pro vztahy s investory

James D. Taiclet, Jr. - Předseda, prezident a generální ředitel

Tom bartlett - Výkonný viceprezident a finanční ředitel

Michael rollins - Analytik ve společnosti Citigroup, Inc.

Neidentifikovaný účastník

Batya levi - Analyst ve společnosti UBS Investment Bank

Simon Flannery - Morgan Stanley - analytik

Colby Synesael - Cowen & Company - analytik

Brett Feldman - Goldman Sachs - analytik

Ric prentiss - Raymond James - analytik

Více AMT analýzy

Všechny přepisy volání příjmů


AlphaStreet Logo

Tento článek se objevil jako první https://www.fool.com/earnings/call-transcripts/2020/02/25/american-tower-corp-amt-q4-2019-earnings-call-tran.aspx

Zanechat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna.